view in publisher's site

Excess returns to buying low options-volume stocks and selling high options-volume stocks: Information or characteristics?

Abstract This paper documents a negative relationship between options‐trading volume and stock returns. The relationship is remarkably robust and cannot be explained by existing asset‐pricing theorems. We find that strategies that require buying stocks with low options‐trading volume in the past and selling stocks with high options‐trading volume in the past generate significant positive abnormal returns. Further analysis indicates that the pattern mostly represents a characteristic effect, in which options trading predicts stock returns through its relationship with determinant characteristics such as beta, illiquidity, and idiosyncratic volatility.

بازده اضافی برای خرید سهام کم‌تر گزینه‌های کم و فروش سهام دارای حجم بالا: اطلاعات و یا ویژگی؟

چکیده این مقاله یک رابطه منفی بین حجم مبادلات و بازده سهام را مستند می‌کند. رابطه به طور قابل‌توجهی قوی است و نمی‌تواند توسط قضیه‌های قیمت‌گذاری دارایی موجود توضیح داده شود. ما متوجه شدیم که استراتژی‌هایی که نیاز به خرید سهام با حجم کم تجارت در گذشته و فروش سهام با حجم بالا تجاری در گذشته دارند، بازده‌های غیرعادی مثبت قابل‌توجهی ایجاد می‌کنند. تجزیه و تحلیل بیشتر نشان می‌دهد که الگو اغلب نشان‌دهنده یک اثر مشخصه است، که در آن تجارت گزینه‌های بازده سهام را از طریق ارتباط آن با ویژگی‌های تعیین‌کننده مانند بتای، illiquidity و تغییر پذیری ویژه پیش‌بینی می‌کند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله General Business, Management and Accounting
  • ترجمه مقاله General Business, Management and Accounting
  • مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • ترجمه مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.