view in publisher's site

Detecting news in aggregate accounting earnings: implications for stock market valuation

How much news is there in aggregate accounting earnings? I provide evidence that earnings changes at the stock market level are correlated with new information about not only expected future cash flows but also discount rates. A comprehensive investigation of the link to discount rates reveals that aggregate earnings changes are tied to news about all components of the expected future stock market return, i.e., the real riskless rate, expected inflation, and the expected equity risk premium. Over the sample period studied, cash flow news and discount rate news in aggregate earnings changes covary positively and have offsetting impacts on stock market prices. As a result, stock market prices appear to be insensitive to aggregate earnings changes. The findings highlight the importance of separating cash flow news from discount rate news when evaluating the information content of accounting earnings at the stock market level. Overall, my study sheds new light on the informativeness and relevance of accounting earnings for valuation at the stock market level.

تشخیص اخبار در مجموع درآمده‌ای حسابداری: مفاهیمی برای ارزیابی ارزش بازار سهام

در مجموع درآمد حسابداری چقدر اخبار وجود دارد؟ من شواهدی ارائه می‌کنم که تغییرات درآمدها در سطح بازار سهام با اطلاعات جدیدی در مورد جریان‌های نقدی آتی پیش‌بینی‌شده بلکه نرخ‌های تنزیل، هم‌بسته هستند. یک بررسی جامع از ارتباط با نرخ‌های تنزیل، نشان می‌دهد که تغییرات درآمدها به اخبار مربوط به همه مولفه‌های بازده بازار سهام آتی پیش‌بینی‌شده مرتبط هستند، یعنی نرخ سود واقعی، تورم مورد انتظار، و حق بیمه دارایی مورد انتظار. در طول دوره نمونه مورد مطالعه، اخبار گردش نقدی و اخبار نرخ تنزیل در مجموع تغییرات درآمدها به طور مثبت تغییر می‌کند و اثرات مربوط به قیمت‌های بازار سهام را جبران می‌کند. در نتیجه، به نظر می‌رسد که قیمت بازار سهام نسبت به مجموع تغییرات درآمدها بی‌احساس بوده باشد. یافته‌ها بر اهمیت جداسازی اخبار جریان نقدینگی از نرخ تخفیف در هنگام ارزیابی محتوای اطلاعاتی درآمد حسابداری در سطح بازار سهام تاکید می‌کنند. به طور کلی، مطالعه من نور جدیدی را در مورد میزان موثر و ارتباط درامدهای حسابداری برای ارزش‌گذاری در سطح بازار سهام را نشان می‌دهد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله General Business, Management and Accounting
  • ترجمه مقاله General Business, Management and Accounting
  • مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • ترجمه مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.