view in publisher's site

Macro information environment change and the quality of management earnings forecasts

The 1990s were characterized by substantial increases in the performance of and investor reliance on financial analysts. Because managers possess superior private information and issue forecasts to align investors’ expectations with their own, we predict that managers increased the quality of their earnings forecasts during the 1990s in order to keep pace with the improved forward-looking information provided by financial analysts, upon which investors increasingly relied. Using a sample of 2,437 management earnings forecasts, we document an increase in management earnings forecast precision, management earnings forecast accuracy, and managers’ tendency to explain earnings forecasts in 1993–1996 relative to 1983–1986. Given that these forecast characteristics are linked to greater informativeness and credibility, we also document that the information content of management earnings forecasts, as measured by the strength of share price responses to forecast news, increased in 1993–1996 relative to 1983–1986. As expected, the increased information content of management forecasts primarily occurred for firms covered by financial analysts.

تغییر محیط اطلاعاتی ماکرو و کیفیت پیش‌بینی‌های درآمدی مدیریت

دهه ۱۹۹۰ با افزایش قابل‌توجه در عملکرد و اتکای سرمایه‌گذار به تحلیل گران مالی مشخص شد. از آنجا که مدیران دارای اطلاعات خصوصی برتر هستند و پیش‌بینی می‌کنند که انتظارات سرمایه گذاران را با انتظارات خود همسو سازند، ما پیش‌بینی می‌کنیم که مدیران کیفیت پیش‌بینی‌های درآمدی خود را در طول دهه ۱۹۹۰ افزایش می‌دهند تا همگام با اطلاعات به ظاهر بهبود یافته توسط تحلیل گران مالی، که سرمایه گذاران به طور فزاینده‌ای متکی هستند. با استفاده از یک نمونه از پیش‌بینی‌های درآمدی مدیریت سود، ما افزایش دقت پیش‌بینی سود مدیریت، دقت پیش‌بینی سود مدیریت، و تمایل مدیران برای توضیح پیش‌بینی سود در سال‌های ۱۹۹۳ - ۱۹۹۳ نسبت به سال ۱۹۸۳ - ۱۹۸۶ را ثبت می‌کنیم. با توجه به این که این ویژگی‌های پیش‌بینی با محتوای اطلاعاتی و اعتبار بیشتری مرتبط هستند، ما همچنین مستند می‌کنیم که محتوای اطلاعاتی پیش‌بینی‌های درآمدی مدیریت، همانطور که توسط قدرت واکنش قیمت سهام به اخبار پیش‌بینی اندازه‌گیری شده، در سال‌های ۱۹۹۳ - ۱۹۹۳ نسبت به سال‌های ۱۹۸۳ تا ۱۹۸۶ افزایش‌یافته است. همانطور که انتظار می‌رفت، افزایش محتوای اطلاعاتی پیش‌بینی‌های مدیریت عمدتا برای شرکت‌های تحت پوشش تحلیلگران مالی صورت می‌گیرد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله General Business, Management and Accounting
  • ترجمه مقاله General Business, Management and Accounting
  • مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • ترجمه مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.