view in publisher's site

Effect of information disclosure and transparency ranking system on mispricing of accruals of Taiwanese firms

This paper examines whether disclosure transparency, as measured by the rankings of “Information Disclosure and Transparency Ranking System” (IDTRS) constructed by Taiwan Securities and Futures Commission in 2003, reduces accrual anomaly and is useful particularly for sophisticated investors in valuing stocks using accruals. The preliminary results indicate that firms with high rankings show a limited reduction in overpricing of accruals and cash flow and lower abnormal returns, relative to firms with low rankings in disclosure transparency. Given more disclosure, firms with more sophisticated institutional shareholders exhibit significantly lower mispricing of accruals and future abnormal returns. However, after controlling for confounding factors influencing stock returns, we find no evidence that accruals predict abnormal returns. Taken together, the findings suggest that IDTRS is useful in reducing mispricing of accruals for sophisticated investors, but the disclosure effect of the IDTRS may not be considerable enough to exhibit substantial benefit from disclosure on mitigating the mispricing of accruals. The evidence provides policy implications to the regulatory authority in developing a mechanism to lessen the information asymmetry problem.

اثر افشا اطلاعات و سیستم رتبه‌بندی شفافیت در قیمت‌گذاری نادرست ذخایر شرکت‌های تایوانی

این مقاله به بررسی این مساله می‌پردازد که آیا شفافیت افشا، همان طور که با رتبه‌بندی "سیستم رتبه‌بندی افشای اطلاعات" و "سیستم رتبه‌بندی شفافیت" (IDTRS)که توسط کمیسیون اوراق بهادار و آینده تایوان در سال ۲۰۰۳ ساخته شده‌است، کاهش می‌دهد و به خصوص برای سرمایه گذاران پیچیده در ارزش‌گذاری سهام با استفاده از ذخایر مفید می‌باشد. نتایج اولیه نشان می‌دهد که شرکت‌هایی با رتبه‌بندی بالا، کاهش محدودی را در overpricing اقلام تعهدی و جریان نقدینگی و بازگشت‌های غیر عادی کم‌تر نشان می‌دهند، نسبت به شرکت‌هایی با رتبه‌بندی پایین در شفافیت افشا. با توجه به افشا بیشتر، شرکت‌هایی با سهامداران نهادی پیچیده‌تر، قیمت‌گذاری نادرست کمتری از اقلام تعهدی و بازده‌های غیرعادی آتی را نشان می‌دهند. با این حال، پس از کنترل عوامل مداخله‌گر بر بازده سهام، ما هیچ مدرکی نداریم که اقلام تعهدی بازده‌های غیر عادی را پیش‌بینی کنند. به طور کلی، یافته‌ها پیشنهاد می‌کنند که IDTRS در کاهش سو قیمت‌گذاری اقلام تعهدی برای سرمایه گذاران پیچیده مفید است، اما تاثیر افشا of ممکن است به اندازه کافی قابل‌توجه نباشد که مزایای قابل‌توجهی از افشا برای کاهش سو قیمت‌گذاری اقلام تعهدی نشان دهد. این مدرک، پیامدهای سیاست گذاری برای مرجع نظارتی در توسعه یک مکانیزم برای کاهش مشکل عدم تقارن اطلاعات را فراهم می‌کند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله General Business, Management and Accounting
  • ترجمه مقاله General Business, Management and Accounting
  • مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • ترجمه مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.