view in publisher's site

Glamour versus value, market timing and firm performance: evidence from mergers and acquisitions

This study examines the performance of glamour versus value firms in M&As. Specifically, the current study takes into account the market timing to explore the performance of glamour versus value firms in M&As. Using the standard event study methodology with 1109 targets and 6980 bidders during the 2000–2013 period, the results show that glamour (value) firms are more likely to choose the hot (cold) market condition to engage in M&As for both targets and bidders. The evidence also reveals that the performance of glamour versus value firms is less sensitive to the market timing for targets. While glamour bidding firms obtain lower announcement returns, the losses are even more significant during long run post-announcement period. A further analysis indicates that bidders in general experience negative announcement returns in the hot market irrespective of glamour versus value firms. While glamour bidding firms obtain lower post-announcement returns in the hot market relative to their value counterparts, glamour bidders generate higher post-announcement returns during the cold market than value bidders. The regression analysis finds consistent results for bidders. Overall, this study sheds lights on the importance of the market timing on the performance of glamour versus value firms in M&As.

Glamour در برابر ارزش، زمان‌بندی بازار و عملکرد شرکت: شواهد از ادغام و مالکیت

این مطالعه عملکرد of در مقابل شرکت‌های ارزش در M & را مورد بررسی قرار می‌دهد. به طور خاص، مطالعه حاضر زمان بازار را در نظر می‌گیرد تا عملکرد glamour در مقابل شرکت‌های ارزش در M & را بررسی کند. با استفاده از روش مطالعه موردی استاندارد با اهداف و پیشنهاد دهندگان ۶۹۸۰ در طول دوره ۲۰۰۰ - ۲۰۱۳، نتایج نشان می‌دهند که شرکت‌های glamour (ارزش)به احتمال زیاد شرایط بازار داغ (سرد)را برای درگیر شدن در M & برای هر دو هدف و پیشنهاد دهنده انتخاب می‌کنند. این شواهد همچنین نشان می‌دهد که عملکرد of درمقابل شرکت‌های ارزشی نسبت به زمان‌بندی بازار برای اهداف کم‌تر حساس است. در حالی که شرکت‌های مناقصه زرق و برق پیشنهاد می‌کنند که سود اعلان کمتری به دست آورند، زیان‌ها حتی در طول دوره اعلان پس از اعلام، قابل‌توجه هستند. تجزیه و تحلیل بیشتر نشان می‌دهد که bidders در کل تجربه منفی اعلان منفی در بازار داغ، بدون توجه به زرق و برق شرکت‌های ارزشی را تجربه می‌کنند. در حالی که شرکت‌های تنظیم‌کننده زرق و برق پیشنهاد می‌کنند بازده پس از اعلام را در بازار داغ نسبت به همتایان ارزش خود به دست آورند، طرح‌های پیشنهادی برای ایجاد بازده پس از اعلام بالاتر در طول بازار سرد نسبت به پیشنهاد دهنده ارزش، بازده بالاتری را ایجاد می‌کنند. تجزیه و تحلیل رگرسیون نتایج ثابتی را برای پیشنهاد دهنده نشان می‌دهد. به طور کلی، این مطالعه بر اهمیت زمان‌بندی بازار بر عملکرد of در مقابل شرکت‌های ارزش در M & تاکید می‌کند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله General Business, Management and Accounting
  • ترجمه مقاله General Business, Management and Accounting
  • مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • ترجمه مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.