view in publisher's site

Investor sentiment and aggregate stock returns: the role of investor attention

We build on the intuitive, albeit overlooked, relationship between investor attention and investor sentiment to explore the open question of the impact of investor sentiment on aggregate stock returns. We find that investor attention causes changes in sentiment but not vice versa. Moreover, the effect of attention on sentiment is short-lived for medium and large stocks although persists for small stocks. We also document the existence of an important mediating role of attention in the link between sentiment and aggregate stock returns. Investor attention alters the predictability value of sentiment in future aggregate returns, providing new insight into the information content of investor sentiment as it relates to investor attention. We find that sentiment caused by investors’ inattentiveness mainly drives the underlying potent relationship between investor sentiment and aggregate stock returns. Our results accord with the notion that investor attention generally improves market efficiency.

احساسات سرمایه‌گذار و بازگشت سرمایه کلی: نقش توجه سرمایه‌گذار

ما رابطه بین توجه سرمایه‌گذار و احساسات سرمایه‌گذار را به منظور کشف سوال باز تاثیر احساسات سرمایه‌گذار بر بازگشت سهام کلی ایجاد می‌کنیم، اگرچه نادیده گرفته شده‌است. ما متوجه شدیم که توجه سرمایه‌گذار باعث تغییر در احساسات می‌شود اما نه برعکس. علاوه بر این، اثر توجه بر احساسات برای سهام‌های متوسط و بزرگ کوتاه‌مدت است اگر چه برای سهام‌های کوچک پایدار است. ما همچنین وجود یک نقش واسطه مهم توجه را در ارتباط بین احساسات و بازگشت سهام کلی اثبات می‌کنیم. توجه سرمایه‌گذار ارزش پیش‌بینی احساسات را در بازده‌های مجموع آینده تغییر می‌دهد، ارائه بینش جدید در محتوای اطلاعات احساسات سرمایه‌گذار همانطور که مربوط به توجه سرمایه‌گذار است. ما متوجه شدیم که احساسات ناشی از عدم توجه سرمایه گذاران به طور عمده رابطه قوی اساسی بین احساسات سرمایه‌گذار و بازگشت سهام کلی را هدایت می‌کند. نتایج ما مطابق با این مفهوم است که توجه سرمایه‌گذار به طور کلی کارایی بازار را بهبود می‌بخشد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله General Business, Management and Accounting
  • ترجمه مقاله General Business, Management and Accounting
  • مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • ترجمه مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.