view in publisher's site

Managerial ability, forecasting quality, and open-market repurchase program completion

Prior research suggests that managers often fail to complete announced open market repurchase (OMR) plans due to uncertainty in the firm’s future cash flows. Although high-ability managers should manage cash flows more effectively to complete share reacquisitions, there is little evidence to support this idea. This paper investigates whether CEOs with superior ability to efficiently manage corporate resources are associated with higher OMR completion rates. Our main findings are that OMR program completion rates increase with managerial ability and that the association is further moderated by the quality of management earnings forecasts. Cross-sectional analyses indicate that the positive associations are more pronounced in firms with higher cash flow volatility and fewer rent extraction opportunities. Our results imply that the repurchase completion rate is potentially an observable signal of managers’ broader ability to forecast and adapt to uncertain cash flows during the repurchase period.

توانایی مدیریتی، کیفیت پیش‌بینی، و تکمیل مجدد برنامه خرید مجدد بازار

تحقیقات قبلی حاکی از آن است که مدیران اغلب با توجه به عدم اطمینان در جریان‌های نقدی آتی شرکت، به طور کامل در برنامه‌های خرید مجدد بازار آزاد (OMR)شکست می‌خورند. اگرچه مدیران توانایی بالا باید به طور موثر جریان نقدینگی را به طور موثر مدیریت کنند تا سهام را کامل کنند، شواهد کمی برای حمایت از این ایده وجود دارد. این مقاله به بررسی این موضوع می‌پردازد که آیا مدیران عامل با توانایی برتر برای مدیریت موثر منابع شرکت با نرخ‌های بالاتر OMR بالاتر مرتبط هستند یا خیر. یافته‌های اصلی ما این است که نرخ تکمیل برنامه با توانایی مدیریتی افزایش می‌یابد و ارتباط بیشتر با کیفیت پیش‌بینی‌های درآمد مدیریتی تعدیل می‌شود. تحلیل‌های مقطعی حاکی از آن هستند که رابطه‌های مثبت در شرکت‌هایی که دارای نوسانات جریان نقدینگی بالاتر و فرصت‌های استخراج اجاره‌ای کم‌تر هستند، بیشتر مشخص می‌شوند. نتایج ما حاکی از آن است که نرخ تکمیل مجدد به طور بالقوه یک سیگنال قابل‌مشاهده از توانایی گسترده مدیران برای پیش‌بینی و سازگاری با جریان‌های نقدی نامشخص در طول زمان خرید مجدد است.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله General Business, Management and Accounting
  • ترجمه مقاله General Business, Management and Accounting
  • مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • ترجمه مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری عمومی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.