view in publisher's site

Agency costs and innovation some empirical evidence

This paper examines the empirical relation between corporate ownership structure and innovation. We test the hypothesis that diffusely-held firms are less innovative than firms with either a high concentration of management ownership or a significant equity block held by an outside investor. Overall, the evidence indicates that diffusely-held firms are less innovative along the dimensions we examine: patent activity, growth by acquisition versus internal development, and timing of long-term investment spending. These results are consistent with the conjecture that concentrated ownership and shareholder monitoring are effective at alleviating the high agency and contracting costs associated with innovation.

هزینه‌های آژانس و نوآوری برخی از شواهد تجربی

این مقاله رابطه تجربی بین ساختار مالکیت شرکت و نوآوری را بررسی می‌کند. ما فرضیه را مورد آزمایش قرار می‌دهیم که شرکت‌های diffusely نسبت به شرکت‌های دارای تمرکز بالای مالکیت مدیریت و یا یک بلوک دارایی قابل‌توجه که توسط یک سرمایه‌گذار خارجی نگهداری می‌شود، کم‌تر نوآور هستند. به طور کلی، شواهد نشان می‌دهند که شرکت‌های diffusely در امتداد ابعادی که ما بررسی می‌کنیم، نوآوری کمتری دارند: فعالیت ثبت اختراع، رشد با کسب و توسعه داخلی، و زمان‌بندی هزینه‌های سرمایه‌گذاری بلند مدت. این نتایج با این حدس سازگار هستند که مالکیت متمرکز و نظارت سهامداران در کاهش هزینه‌های آژانس بالا و هزینه‌های قراردادی مرتبط با نوآوری موثر هستند.

ترجمه شده با

Download PDF سفارش ترجمه این مقاله این مقاله را خودتان با کمک ترجمه کنید
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

95/12/18 - با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس و کروم٬ چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.