view in publisher's site

Capital structure choice: macroeconomic conditions and financial constraints

This paper provides new evidence of how macroeconomic conditions affect capital structure choice. We model firms’ target capital structures as a function of macroeconomic conditions and firm-specific variables. We split our sample based on a measure of financial constraints. Target leverage is counter-cyclical for the relatively unconstrained sample, but pro-cyclical for the relatively constrained sample. Macroeconomic conditions are significant for issue choice for unconstrained firms but less so for constrained firms. Our results support the hypothesis that unconstrained firms time their issue choice to coincide with periods of favorable macroeconomic conditions, while constrained firms do not.

انتخاب ساختار سرمایه: شرایط اقتصاد کلان و محدودیت‌های مالی

این مقاله شواهد جدیدی از چگونگی تاثیر شرایط اقتصاد کلان بر انتخاب ساختار سرمایه فراهم می‌کند. ما ساختارهای سرمایه هدف شرکت‌ها را به عنوان تابعی از شرایط اقتصاد کلان و متغیرهای خاص شرکت مدلسازی می‌کنیم. ما نمونه خود را براساس معیار محدودیت‌های مالی تقسیم کردیم. اهرم هدف برای نمونه نسبتا نامحدود ضد چرخه‌ای است، اما برای نمونه نسبتا محدود طرفدار چرخه‌ای است. شرایط اقتصاد کلان برای انتخاب مساله برای شرکت‌های نامحدود مهم هستند اما برای شرکت‌های محدود اهمیت کمتری دارند. نتایج ما این فرضیه را پشتیبانی می‌کند که شرکت‌های نامحدود انتخاب مساله خود را همزمان با دوره‌های شرایط مطلوب اقتصاد کلان، در حالی که شرکت‌های محدود این کار را انجام نمی‌دهند، زمان می‌گذارند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.