view in publisher's site

Order imbalance and individual stock returns: Theory and evidence

This paper studies the relation between order imbalances and daily returns of individual stocks. Our tests are motivated by a model which considers how market makers dynamically accommodate autocorrelated imbalances emanating from large traders who optimally choose to split their orders. Price pressures caused by autocorrelated imbalances cause a positive relation between lagged imbalances and returns, which reverses sign after controlling for the current imbalance. We find empirical evidence consistent with these implications. We also find that imbalance-based trading strategies yield statistically significant returns. Our results shed light on the role of inventory effects in daily stock price movements.

عدم تعادل نظم و بازده سهام فردی: نظریه و شواهد

این مقاله رابطه بین عدم تعادل‌های سفارش و بازده روزانه سهام فردی را مورد مطالعه قرار می‌دهد. آزمون‌های ما با استفاده از مدلی انجام می‌شوند که نشان می‌دهد چگونه سازندگان بازار به صورت پویا عدم تعادل‌های خود هم‌بسته نشات‌گرفته از معامله گران بزرگی را که به طور بهینه انتخاب می‌کنند تا سفارشات خود را تقسیم کنند، تطبیق می‌دهند. فشارهای قیمت ناشی از عدم تعادل‌های خود هم‌بسته باعث رابطه مثبت بین عدم تعادل‌های عقب‌مانده و بازده می‌شود، که پس از کنترل عدم تعادل فعلی، علامت را معکوس می‌کند. ما شواهد تجربی سازگار با این مفاهیم را می‌یابیم. ما همچنین دریافتیم که استراتژی‌های تجارت مبتنی بر عدم تعادل بازده‌های آماری قابل‌توجهی دارند. نتایج ما نقش اثرات موجودی در حرکت قیمت سهام روزانه را روشن می‌سازد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.