view in publisher's site

Analyst rounding of EPS forecasts and stock recommendations

We examine the association between analysts' stock recommendations and their tendency to round annual EPS forecasts to nickel intervals (i.e. placing a zero or five in the penny location of the forecast). We find that prior to Regulation Fair Disclosure (Reg FD), analysts were more likely to provide rounded EPS forecasts in association with unfavorable (underperform and sell) recommendations. However, after Reg FD, we find no significant association between rounded forecasts and unfavorable stock recommendations. Further, other regulations (NASD 2711, NYSE 472, and Global Research Analyst Settlement) have no impact on analyst rounding behavior. The findings in this study suggest that analyst rounding behavior is a particular form of forecasting optimism motivated, at least in part, by management relations incentives. Further, Reg FD appears partially successful at curbing the influence of management relations incentives on analysts' research.

گرد کردن تحلیلی پیش‌بینی‌های EPS و توصیه‌های سهام

ما ارتباط بین توصیه‌های سهام تحلیلگران و تمایل آن‌ها به دور پیش‌بینی‌های EPS سالانه به بازه‌های نیکل را بررسی می‌کنیم (یعنی قرار دادن یک صفر یا پنج در مکان پنی پیش‌بینی). ما دریافتیم که قبل از افشای منصفانه مقررات (Reg FD)، تحلیلگران به احتمال زیاد پیش‌بینی‌های EPS گرد را در ارتباط با توصیه‌های نامطلوب (عملکرد ضعیف و فروش)ارائه می‌دهند. با این حال، پس از رگ FD، ما هیچ ارتباط قابل‌توجهی بین پیش‌بینی‌های گرد شده و توصیه‌های سهام نامطلوب پیدا نمی‌کنیم. علاوه بر این، مقررات دیگر (NASD ۲۷۱۱، NYSE ۴۷۲، و حل و فصل تحلیلگر تحقیقات جهانی)هیچ تاثیری بر رفتار گرد کردن تحلیلگر ندارند. یافته‌های این مطالعه نشان می‌دهد که رفتار گرد کردن تحلیل گر یک شکل خاص از پیش‌بینی خوش بینی است که حداقل تا حدودی با انگیزه‌های روابط مدیریتی تحریک می‌شود. علاوه بر این، به نظر می‌رسد که Reg FD در مهار تاثیر انگیزه‌های روابط مدیریتی در تحقیقات تحلیلگران تا حدی موفق باشد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.