view in publisher's site

Investors’ reactions to retractions and corrections of management earnings forecasts

Timely voluntary disclosure of information by companies sometimes results in erroneous disclosure that must be later retracted (i.e., withdrawn) and/or corrected (i.e., replaced with a corrected disclosure). Although such retractions and corrections appear to be relatively easy and costless ways to fix the erroneous disclosure, our results generally show that both actions have unexpected effects on investor judgment. The results of four experiments, which are consistent with affect theory from psychology, indicate when a company provides a retraction of a previous erroneous voluntary disclosure, investors’ judgments continue to reflect the implications of the initial erroneous information. That is, investors under-adjust. In contrast, when a company provides a correction (alone or with a prior retraction) with an opposite earnings implication, investors tend to over-adjust. Our results also show that if investors do not form a strong initial affective reaction to the initial erroneous forecast, they are less prone to over-adjustment when the correction is later received. Implications for regulators and standard setters are provided.Highlights► Management earnings forecasts are sometimes retracted and/or corrected. ► We conduct four experiments to study how investors respond to retractions and corrections. ► Our results show that investors under-adjust when a forecast is retracted. ► In contrast, when a forecast is corrected, investors over-adjust. ► We conclude that retractions and corrections can have unintended consequences.

واکنش سرمایه گذاران به تغییرات و اصلاحات پیش‌بینی‌های سود مدیریت

افشای داوطلبانه به موقع اطلاعات توسط شرکت‌ها گاهی اوقات منجر به افشای اشتباه می‌شود که باید بعدا پس گرفته شود (یعنی، پس گرفته شود)و / یا اصلاح شود (یعنی، با یک افشای اصلاح‌شده جایگزین شود). اگرچه چنین تغییرات و اصلاحات به نظر می‌رسد که روش‌های نسبتا آسان و بدون هزینه برای اصلاح افشای اشتباه باشند، نتایج ما به طور کلی نشان می‌دهند که هر دو اقدام اثرات غیر منتظره‌ای بر قضاوت سرمایه‌گذار دارند. نتایج چهار آزمایش، که سازگار با نظریه تاثیر از روانشناسی هستند، نشان می‌دهند که زمانی که یک شرکت یک افشای داوطلبانه اشتباه قبلی را رد می‌کند، قضاوت سرمایه گذاران به انعکاس پیامدهای اطلاعات اشتباه اولیه ادامه می‌دهد. یعنی سرمایه گذاران در حال تعدیل هستند. در مقابل، زمانی که یک شرکت یک اصلاح (به تنهایی یا با یک عقب‌نشینی قبلی)با مفهوم درآمد مخالف ارائه می‌دهد، سرمایه گذاران تمایل به بیش از حد تعدیل دارند. نتایج ما همچنین نشان می‌دهد که اگر سرمایه گذاران یک واکنش عاطفی اولیه قوی نسبت به پیش‌بینی اشتباه اولیه ایجاد نکنند، هنگامی که اصلاح بعدا دریافت شود، کم‌تر در معرض بیش از حد تعدیل قرار می‌گیرند. مفاهیم برای تنظیم کنندگان و تنظیم کنندگان استاندارد ارائه می‌شوند. چراغ‌های بالا پیش‌بینی‌های درآمد مدیریت گاهی اوقات مجددا مورد بررسی قرار گرفته و / یا اصلاح می‌شوند. ما چهار آزمایش را برای بررسی چگونگی واکنش سرمایه گذاران به اصلاحات و اصلاحات انجام می‌دهیم. نتایج ما نشان می‌دهد که سرمایه گذاران در زمان پس گرفتن یک پیش‌بینی، کم‌تر از مقدار واقعی تنظیم می‌شوند. در مقابل، زمانی که یک پیش‌بینی اصلاح می‌شود، سرمایه گذاران بیش از حد خود را تنظیم می‌کنند. ما نتیجه می‌گیریم که بازسازی‌ها و اصلاحات می‌توانند پیامدهای ناخواسته داشته باشند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Information Systems and Management
  • ترجمه مقاله Information Systems and Management
  • مقاله سیستم‌های اطلاعاتی و مدیریت
  • ترجمه مقاله سیستم‌های اطلاعاتی و مدیریت
  • مقاله Sociology and Political Science
  • ترجمه مقاله Sociology and Political Science
  • مقاله جامعه‌شناسی و علوم سیاسی
  • ترجمه مقاله جامعه‌شناسی و علوم سیاسی
  • مقاله Organizational Behavior and Human Resource Management
  • ترجمه مقاله Organizational Behavior and Human Resource Management
  • مقاله مدیریت رفتار سازمانی و منابع انسانی
  • ترجمه مقاله مدیریت رفتار سازمانی و منابع انسانی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.