view in publisher's site

Five-year plans, China finance and their consequences

An important factor influencing corporate finance and economic growth in China lies in its government sponsored industrial policies. Examining China’s five-year plans during 1991–2010, we find that state-owned firms in government supported industries enjoy faster growth in initial public offerings and higher offer prices. Further, they enjoy faster growth in loans granted by major national banks. However, this preferential access to capital by state-owned firms appears to be achieved at the expense of non-state-owned firms which are crowded out. Government support induces more investment but also brings more overinvestment, which mainly comes from the non-state sector. Finally, supported industries have higher stock market returns and cash flow growth that dampen when state ownership increases.

برنامه پنج ساله، امور مالی چین و عواقب آن

یک عامل مهم موثر بر رشد اقتصادی و رشد اقتصادی در چین در سیاست‌های صنعتی با حمایت مالی دولت آن نهفته‌است. با بررسی برنامه‌های پنج ساله چین در طول سال‌های ۱۹۹۱ تا ۲۰۱۰، متوجه شدیم که شرکت‌های دولتی در صنایع حامی دولت از رشد سریع‌تر خدمات عمومی اولیه و قیمت‌های پیشنهادی بالاتر لذت می‌برند. بعلاوه، آن‌ها از رشد سریع‌تر وام‌هایی که بانک‌های بزرگ ملی اعطا کرده‌اند لذت می‌برند. با این حال، به نظر می‌رسد که این دسترسی ترجیحی به سرمایه توسط شرکت‌های دولتی با هزینه شرکت‌هایی که تحت مالکیت دولت هستند به دست آید. حمایت دولت باعث سرمایه‌گذاری بیشتر می‌شود اما also بیشتری را به همراه می‌آورد که عمدتا از بخش غیردولتی می‌آید. در نهایت، صنایع پشتیبان دارای بازده بازار سهام بالاتر و رشد جریان نقدینگی هستند که هنگامی که مالکیت دولت افزایش می‌یابد، کاهش می‌یابد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.