view in publisher's site

Local corruption and corporate cash holdings: Sheltering assets or agency conflict?

This study investigates the impact of corruption on corporate cash holdings in China. The political extraction argument predicts that firms might shelter liquid assets to avoid extraction by corrupt officials. Using data on A-shared listed firms between 2007 and 2012, we find that firms located in more corrupt regions hold less cash, supporting this hypothesis. Political resources help to diminish the risk of exploitation, reducing the extent to which liquid assets are sheltered. We find that the negative association between corruption and cash holding is more significant for non-state-owned enterprises (Non-SOEs) than for state-owned enterprises (SOEs). Moreover, the cash holdings of Non-SOEs without political connections are more sensitive to corruption than those of Non-SOEs with political connections. These findings demonstrate that expropriation by corrupt officials is an important factor driving firms to manage liquidity.

فساد محلی و دارایی‌های نقدی شرکتی: دارایی‌های تامین مالی یا تضاد نمایندگی؟

این مطالعه به بررسی تاثیر فساد بر دارایی‌های نقدی شرکتی در چین می‌پردازد. استدلال استخراج سیاسی پیش‌بینی می‌کند که شرکت‌ها ممکن است دارایی‌های نقد را پناه دهند تا از استخراج توسط مقامات فاسد جلوگیری کنند. با استفاده از داده‌های شرکت‌های لیست شده مشترک بین ۲۰۰۷ و ۲۰۱۲، ما کشف می‌کنیم که شرکت‌های واقع در مناطق فاسدتر پول نقد کمتری را نگه می‌دارند، که این فرضیه را پشتیبانی می‌کند. منابع سیاسی به کاهش ریسک بهره‌برداری و کاهش میزان دارایی‌های نقد کمک می‌کنند. ما دریافتیم که ارتباط منفی بین فساد و نگهداری پول نقد برای شرکت‌های غیر دولتی (غیر SOE ها)مهم‌تر از شرکت‌های دولتی (SOE ها)است. علاوه بر این، دارایی‌های نقدی غیر SOE ها بدون ارتباطات سیاسی نسبت به دارایی‌های غیر SOE های دارای ارتباطات سیاسی حساسیت بیشتری به فساد دارند. این یافته‌ها نشان می‌دهند که سلب مالکیت توسط مقامات فاسد عامل مهمی است که شرکت‌ها را به سمت مدیریت نقدینگی سوق می‌دهد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.