view in publisher's site

Government ownership and the capital structure of firms: Analysis of an institutional context from China

Emerging economies provide interesting scenarios for examining how institutional context influences the financing behavior of firms. In this study, we examine the capital structure of Chinese listed firms following the Split-Share Structure Reform of 2005. This reform allowed a reduction of government ownership by making government shares tradable. We find that the impact of government ownership on leverage is dependent on whether the government is the largest shareholder in a firm and whether the government ownership is through a parent state-owned enterprise. In addition, we document that the largest non-government shareholder positively influences leverage. Overall, our results reveal that the largest controlling shareholder, either government or non-government, has a significant impact on the capital structure of Chinese firms.

مالکیت دولتی و ساختار سرمایه شرکت‌ها: تحلیل یک زمینه نهادی از چین

اقتصادهای نوظهور سناریوهای جالبی برای بررسی چگونگی تاثیر زمینه سازمانی بر رفتار تامین مالی شرکت‌ها ارایه می‌دهند. در این مطالعه، ما ساختار سرمایه شرکت‌های فهرست‌شده چینی را پس از اصلاح ساختار تقسیم - سهم در سال ۲۰۰۵ مورد بررسی قرار می‌دهیم. این اصلاحات باعث کاهش مالکیت دولت از طریق تجارت سهام دولت شد. ما متوجه شدیم که تاثیر مالکیت دولت بر قدرت نفوذ به این بستگی دارد که آیا دولت بزرگ‌ترین سهامدار در یک شرکت است و آیا مالکیت دولت از طریق یک شرکت دولتی مادر است. علاوه بر این، ما مستندسازی می‌کنیم که بزرگ‌ترین سهامدار غیر دولتی بر لوریج تاثیر مثبت می‌گذارد. به طور کلی، نتایج ما نشان می‌دهد که بزرگ‌ترین سهامدار کنترل‌کننده، چه دولتی و چه غیر دولتی، تاثیر قابل‌توجهی بر ساختار سرمایه شرکت‌های چینی دارد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.