view in publisher's site

Executive compensation and conflict between shareholders and creditors: Evidence from creditor litigation

Using creditor litigation data from China, we investigate whether creditors can participate in corporate governance when agency conflict between shareholders and creditors is severe. By comparing firms that have experienced creditor lawsuits (litigation firms) with those that have not (non-litigation firms), we find that litigation firms have lower pay-performance sensitivity before lawsuits, suggesting that these firms have weaker corporate governance. This result is consistent with our expectation that creditors participate in corporate governance by introducing external monitoring when internal monitoring, dominated by shareholders, is insufficient. We also find that the association is stronger for firms with more severe shareholder-creditor agency conflict. Moreover, creditor litigation is strongly related to low pay-performance sensitivity when the external legal environment is strong. Our results remain robust to different model specifications and after addressing endogeneity problems.

جبران خسارت اجرایی و تعارض بین سهامداران و بستانکاران: شواهدی از اقامه دعوی بستانکاران

با استفاده از داده‌های دادخواهی بستانکار از چین، ما بررسی می‌کنیم که آیا بستانکاران می‌توانند در حاکمیت شرکتی شرکت کنند زمانی که تعارض نمایندگی بین سهامداران و بستانکاران شدید است. با مقایسه شرکت‌هایی که دعاوی بستانکار (شرکت‌های حقوقی)را با شرکت‌هایی که (شرکت‌های غیر حقوقی)ندارند تجربه کرده‌اند، ما متوجه شدیم که شرکت‌های دادرسی حساسیت پرداخت - عملکرد کمتری در برابر دعاوی دارند، که نشان می‌دهد این شرکت‌ها حاکمیت شرکتی ضعیف تری دارند. این نتیجه با این انتظار ما سازگار است که بستانکاران با معرفی نظارت خارجی در زمانی که نظارت داخلی، تحت سلطه سهامداران، ناکافی است، در حاکمیت شرکتی شرکت می‌کنند. ما همچنین متوجه شدیم که این انجمن برای شرکت‌هایی با مناقشه شدیدتر نمایندگی سهامدار - بستانکار قوی‌تر است. علاوه بر این، دعوی حقوقی بستانکار به شدت با حساسیت پرداخت - عملکرد پایین در زمانی که محیط قانونی خارجی قوی است، مرتبط است. نتایج ما در مورد مشخصات مدل مختلف و بعد از پرداختن به مسایل درون‌زایی قوی باقی می‌مانند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.