view in publisher's site

Unveiling the effects of foreign exchange intervention: A panel approach

Highlights•Whether FX intervention affects the exchange rate beyond the short-run is debatable.•We find evidence of meaningful macroeconomic effects of FX intervention.•Effects are persistent and symmetric for FX purchases and sales.AbstractThe paper studies the effect of foreign exchange intervention on the level of the exchange rate relying on an instrumental-variable panel approach suited to assess the macroeconomic importance of such effect (i.e., beyond short-term effects found in the literature). We find robust evidence that intervention affects the exchange rate in a meaningful way from a macroeconomic perspective. A purchase of foreign currency of 1 percentage point of GDP causes a depreciation of the nominal and real exchange rates in the ranges of [1.7–2.0] percent and [1.4–1.7] percent, respectively. The effects are found to be persistent and symmetric for FX purchases and sales.

بررسی تاثیر مداخله تبادل ارز خارجی: یک رویکرد پانل

کاره‌ای مهم: آیا مداخله FX بر نرخ ارز فراتر از کوتاه‌مدت تاثیر می‌گذارد یا خیر، بحث‌برانگیز است. ما شواهدی از اثرات اقتصادی کلان معنادار دخالت FX پیدا می‌کنیم. اثرات متقابل ارز خارجی بر سطح نرخ ارز با اتکا به رویکرد پانل متغیر متغیر برای ارزیابی اهمیت اقتصاد کلان چنین اثراتی مانند اثرات کوتاه‌مدت که در ادبیات یافت می‌شود)اثرات مداخله ارزی بر سطح نرخ ارز را مورد بررسی قرار می‌دهد. ما شاهد قوی هستیم که مداخله بر نرخ ارز در یک روش معنی‌دار از دیدگاه اقتصاد کلان تاثیر می‌گذارد. خرید ارز خارجی از یک درصد تولید ناخالص داخلی منجر به کاهش نرخ ارز اسمی و واقعی در محدوده [ ۱.۷ - ۲.۰ ] درصد و [ ۱.۴ - ۱.۷ ] درصد می‌شود. اثرات آن‌ها ثابت و متقارن بودن برای خریده‌ای FX و فروش هستند.

ترجمه شده با

Download PDF سفارش ترجمه این مقاله این مقاله را خودتان با کمک ترجمه کنید
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

95/12/18 - با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس و کروم٬ چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.