view in publisher's site

Volatility spillover impact of world oil prices on leading Asian energy exporting and importing economies’ stock returns. Energy, 116002

Today Asia accounts for about 40% of the world oil trade and most of the trade is transpired within the region. This study presents an investigation of the volatility spillovers among leading Asian oil exporting countries and oil importing countries’ stock exchanges and crude oil returns. The model selection from multivariant GARCH models include BEKK-GARCH, DCC-GARCH, ABEKK-GARCH and ADCC-GARCH estimation techniques which are applied using daily data from 1st September 2009 to August 31st, 2018 for the three oil exporting countries (Saudi Arabia, United Arab Emirates, Iraq) and four oil importing countries (China, Japan, India, South Korea) stock exchanges with spot crude oil. Further, these estimation results are used to analyze the optimal portfolio weights for oil-stock portfolios. The bidirectional spillover is accepted for the correlation of two oil exporting countries (Saudi Arabia, Iraq) and South Korean stock return with oil returns. the Overall the results of all the oil exporting and oil importing countries show a different level of significant correlation with oil but the influence of oil shock are more pronounced on oil exporting countries. We also present a graphical picture of the stock correlation with oil by employing DCC-GARCH model that shows great shock and volatility correlation in the period of the oil crisis of 2014–2016. According to optimal portfolio weights and hedge ratios, the oil assets are a useful instrument to minimize the portfolio risk in studied markets. The investors, however, should choose more stocks than oil assets to form an optimal portfolio in case of oil importing countries and equal ratio for the oil exporting countries.

بی‌ثباتی و تاثیر قیمت نفت جهان بر صادرات انرژی آسیای میانه و وارد کردن بازده سهام اقتصاد. انرژی، ۱۱۶۰۰۲

امروزه آسیا حدود ۴۰ درصد از تجارت جهانی نفت را تشکیل می‌دهد و بیشتر مبادلات تجاری در این منطقه آشکار شده‌است. این مطالعه بررسی خطاهای بی‌ثباتی بین کشورهای صادر کننده نفت در کشورهای صادر کننده نفت و صادرات نفت و بازده نفت خام را نشان می‌دهد. انتخاب مدل از مدل‌های GARCH ارائه‌شده شامل BEKK - GARCH، DCC - GARCH، ABEKK - GARCH و GARCH - GARCH است که با استفاده از داده‌های روزانه از اول سپتامبر ۲۰۰۹ تا ۳۱ اوت ۲۰۱۸ برای سه کشور صادر کننده نفت (چین، ژاپن، هند، کره‌جنوبی)و مبادلات سهام نفت خام مورد استفاده قرار می‌گیرد. علاوه بر این، این نتایج تخمین برای تجزیه و تحلیل اوزان پورتفولیوی بهینه برای پورتفولیوهای سهام - سهام مورد استفاده قرار می‌گیرند. The دو طرفه برای همبستگی دو کشور صادر کننده نفت (عربستان‌سعودی، عراق)و بازگشت سهام کره‌جنوبی با بازده نفت پذیرفته شده‌است. در مجموع نتایج تمامی کشورهای صادر کننده نفت و واردات نفت سطح متفاوتی از همبستگی قابل‌توجه با نفت را نشان می‌دهد اما تاثیر شوک نفتی در کشورهای صادر کننده نفت بیشتر مشخص شده‌است. ما همچنین یک تصویر گرافیکی از همبستگی سهام با نفت با استفاده از مدل DCC - GARCH را ارایه می‌کنیم که نشان‌دهنده شوک عظیم و همبستگی نوسانات در دوره بحران نفت ۲۰۱۴ - ۲۰۱۴ است. با توجه به مقادیر بهینه پورتفولیو و نسبت‌های پوشش ریسک، دارایی‌های نفتی ابزاری مفید برای به حداقل رساندن ریسک پورتفولیو در بازارهای مورد مطالعه هستند. با این حال، سرمایه گذاران باید سهام بیشتری نسبت به دارایی‌های نفتی انتخاب کنند تا یک پورتفولیوی بهینه در مورد کشورهای وارد کننده نفت و نسبت برابر برای کشورهای صادر کننده نفت تشکیل دهند.

ترجمه شده با

Download PDF سفارش ترجمه این مقاله این مقاله را خودتان با کمک ترجمه کنید
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

95/12/18 - با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس و کروم٬ چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.