view in publisher's site

The effect of twitter dissemination on cost of equity: A big data approach

Highlights•The study constructs a measure of firms’ dissemination of financial information by analyzing big data of firms’ tweets.•Firms that disseminate financial information reduce the cost of equity.•Financial information dissemination is stronger for less-visible-to-investors firms.•News magnitude and content have not changed the findings.•The results are robust to alternative measures and to more control variables.AbstractReducing information asymmetry between investors and a firm can have an impact on the cost of equity, especially in an environment or times of uncertainty. New technologies can potentially help disseminate corporate financial information, reducing such asymmetries. In this paper we analyse firms’ dissemination decisions using Twitter, developing a comprehensive measure of the amount of financial information that a company makes available to investors (iDisc) from a big data of firms’ tweets (1,197,208 tweets). Using a sample of 4131 firm-year observations for 791 non-financial firms listed on the US NASDAQ stock exchange over the period 2009–2015, we find evidence that iDisc significantly reduces the cost of equity. These results are pronounced for less visible firms which are relatively small in size, have a low analyst following and a small number of investors. Highly visible firms are less likely to benefit from iDisc in influencing their cost of equity as other communication channels may have widely disseminated their financial information. Our investigations encourage managers to consider the benefits of directly spreading a firm’s financial information to stakeholders and potential investors using social media in order to reduce firm equity premium (COE).

تاثیر انتشار تویی‌تر بر هزینه سرمایه: یک رویکرد داده بزرگ

کاره‌ای مهم: این مطالعه یک معیار از انتشار اطلاعات مالی شرکت‌ها را با تجزیه و تحلیل داده‌های بزرگ of شرکت‌ها ایجاد می‌کند. شرکت‌هایی که اطلاعات مالی را منتشر می‌کنند هزینه حقوق صاحبان سهام را کاهش می‌دهند. انتشار اطلاعات مالی برای شرکت‌های کم‌تر قابل‌مشاهده برای سرمایه گذاران قوی‌تر است. میزان و محتوای نیوز این یافته‌ها را تغییر نداده است. نتایج در مقایسه با معیارهای جایگزین و برای کنترل بیشتر عدم تقارن اطلاعاتی بین سرمایه گذاران و یک شرکت می‌تواند تاثیر بر هزینه سرمایه، به ویژه در یک محیط یا زمان عدم قطعیت داشته باشد. تکنولوژی‌های جدید می‌توانند به طور بالقوه به انتشار اطلاعات مالی شرکت کمک کنند و این عدم تقارن را کاهش دهند. در این مقاله ما تصمیمات انتشار شرکت‌ها را با استفاده از تویی‌تر تحلیل می‌کنیم، یک معیار جامع از مقدار اطلاعات مالی که یک شرکت برای سرمایه گذاران (iDisc)از داده‌های بزرگی از توئیت ها (۱،۱۹۷،۲۰۸ ها)فراهم می‌کند. با استفاده از یک نمونه از مشاهدات شرکت ۴۱۳۱ برای ۷۹۱ شرکت‌های غیر مالی ثبت‌شده در بورس سهام NASDAQ آمریکا در دوره ۲۰۰۹ - ۲۰۰۹، شواهدی پیدا می‌کنیم که iDisc به طور قابل‌توجهی هزینه حقوق صاحبان سهام را کاهش می‌دهد. این نتایج برای شرکت‌های کم‌تر قابل‌مشاهده که در اندازه کوچک هستند، یک تحلیل گر ضعیف پس از و تعداد کمی سرمایه گذاران است. شرکت‌های بسیار مشهود در مقایسه با دیگر کانال‌های ارتباطی ممکن است اطلاعات مالی خود را به طور گسترده منتشر کنند، کم‌تر از شرکت‌هایی که قابل‌مشاهده هستند، سود می‌برند. تحقیقات ما مدیران را به بررسی مزایای گسترش مستقیم اطلاعات مالی یک شرکت به سهامداران و سرمایه گذاران بالقوه با استفاده از رسانه‌های اجتماعی به منظور کاهش حق بیمه خالص شرکت (COE تشویق می‌کند.

ترجمه شده با

Download PDF سفارش ترجمه این مقاله این مقاله را خودتان با کمک ترجمه کنید
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

95/12/18 - با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس و کروم٬ چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.