Limited attention, information disclosure, and financial reporting
This paper models firms’ choices between alternative means of presenting information, and the effects of different presentations on market prices when investors have limited attention and processing power. In a market equilibrium with partially attentive investors, we examine the effects of alternative: levels of discretion in pro forma earnings disclosure, methods of accounting for employee option compensation, and degrees of aggregation in reporting. We derive empirical implications relating pro forma adjustments, option compensation, the growth, persistence, and informativeness of earnings, short-run managerial incentives, and other firm characteristics to stock price reactions, misvaluation, long-run abnormal returns, and corporate decisions.
توجه محدود، افشای اطلاعات و گزارش مالی
این مقاله انتخاب‌های شرکت‌ها را بین ابزارهای جایگزین ارائه اطلاعات و اثرات ارائه‌های مختلف بر قیمت‌های بازار زمانی که سرمایه گذاران توجه و قدرت پردازش محدودی دارند، مدل می‌کند.
در یک تعادل بازار با سرمایه گذاران نسبتا دقیق، ما اثرات جایگزین را بررسی می‌کنیم: سطوح احتیاط در ارائه سود پروفرم، روش‌های حسابداری برای جبران اختیار کارمند، و درجه تجمع در گزارش.
ما مفاهیم تجربی مربوط به تنظیمات پروفرم، جبران اختیار، رشد، پایداری، و ارزشمندی درامدها، مشوق‌های مدیریتی کوتاه‌مدت، و سایر ویژگی‌های شرکت را به واکنش‌های قیمت سهام، ارزیابی نادرست، بازده‌های غیرعادی بلندمدت، و تصمیمات شرکتی، استنتاج می‌کنیم.
ترجمه شده با 
ترجمه کنید