view in publisher's site

Is PIN priced risk?

Several recent papers assume that private information (PIN), proposed by Easley et al. [2002. Is information risk a determinant of asset returns? Journal of Finance 57, 2185–2221; 2004. Factoring information into returns. Working Paper, Cornell University], is a determinant of stock returns. We replicate Easley et al. (2002) and show that while PIN does predict future returns in the sample they analyze, the effect is not robust to alternative specifications and time periods. There is no evidence that PIN factor loadings predict returns or that PIN factor returns reflect future GDP growth. PIN exhibits no association with implied cost of capital derived from analysts’ earnings forecasts. Overall, our findings cast doubt on whether PIN reflects information risk systematically priced by investors.

آیا PIN مربوط به PIN است؟

مقالات متعدد اخیر فرض می‌کنند که اطلاعات خصوصی (PIN)توسط Easley و همکاران [ ۲۰۰۲ ] پیشنهاد شده‌است. آیا اطلاعات ریسک تعیین‌کننده بازده دارایی است؟ مجله امور مالی ۵۷، ۲۱۸۵ - ۲۲۲۱؛ ۲۰۰۴. انتقال اطلاعات به بازگشت‌ها. مقاله کاری دانشگاه کرنل یک تعیین‌کننده بازده سهام است. ما Easley و همکاران (۲۰۰۲)را تکرار می‌کنیم و نشان می‌دهیم که در حالی که PIN بازده‌های آتی در نمونه را پیش‌بینی می‌کند، این اثر برای ویژگی‌های جایگزین و دوره‌های زمانی مناسب نیست. هیچ مدرکی وجود ندارد که بارگذاری عامل PIN بازده‌های آتی را پیش‌بینی کند یا اینکه بازده‌های عامل PIN منعکس‌کننده رشد تولید ناخالص داخلی در آینده باشد. PIN هیچ ارتباطی با هزینه ضمنی سرمایه برگرفته از پیش‌بینی‌های درآمدی تحلیلگران نشان نمی‌دهد. به طور کلی، یافته‌های ما شک دارند که آیا PIN نشان‌دهنده ریسک اطلاعاتی است که به صورت سیستماتیک با سرمایه گذاران قیمت‌گذاری می‌شود یا خیر.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.