view in publisher's site

Financing acquisitions with earnouts

We present evidence that earnout agreements in acquisition contracts provide a substantial source of financing for acquirers. Acquirers in transactions with earnouts are significantly more likely to be financially constrained, face tighter credit market conditions, and use less debt and equity to fund acquisitions. Financially constrained acquirers also book lower fair values for the contingent claim. Earnout use is more likely in transactions that involve liquid sellers, and earnout bids garner higher transaction valuation multiples. Overall, the evidence suggests that earnouts are an economically material and increasingly common source of acquisition financing for acquirers with limited access to external capital.

تامین مالی Acquisitions با Earnouts

ما شواهدی را ارایه می‌کنیم که توافقات earnout در قراردادهای مالکیت منبع مهمی از تامین مالی برای acquirers را فراهم می‌کند. Acquirers در معاملات با earnouts به طور قابل‌توجهی بیشتر از لحاظ مالی محدود هستند، با شرایط بازار اعتبار سخت‌تر مواجه می‌شوند و از بدهی و دارایی کم‌تر برای جمع‌آوری سرمایه بهره می‌برند. acquirers دارای محدودیت مالی نیز مقادیر منصفانه پایین‌تر را برای این ادعا مشروط به حساب می‌آورند. استفاده از Earnout بیشتر در تراکنش هایی که فروشندگان مایع را شامل می‌شوند، بیشتر است، و پیشنهادهای مزایده، multiples ارزیابی تراکنش های بالاتر را به همراه دارند. به طور کلی، شواهد نشان می‌دهند که earnouts یک ماده از لحاظ اقتصادی بوده و به طور فزاینده‌ای منبع مشترک تامین مالی برای acquirers با دسترسی محدود به سرمایه خارجی هستند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.