view in publisher's site

Firm opacity and the opportunity cost of cash

This paper studies the causal effect of a reduction in firm opacity on asset liquidity and corporate expenditures. We employ the discontinuous requirement of financial reporting introduced by the Sarbanes-Oxley Act, Section 404, as a measure of the change in the firm's information environment. Using a regression discontinuity design, we show that firms that comply with Section 404 exhibit higher stock liquidity and increased access to external financing compared to observationally similar firms. Furthermore, compliant firms hold less liquid assets and exhibit higher R&D expenditures relative to noncompliant firms. This difference sheds light on the impact of SOX 404 on firm opacity and the magnitude of the opportunity costs of holding cash.

ابهام شرکت و هزینه فرصت نقدی

این مقاله به بررسی اثر علی کاهش پیچیدگی شرکت بر نقدینگی دارایی و هزینه‌های شرکت می‌پردازد. ما از الزام ناپیوسته گزارش مالی معرفی‌شده توسط قانون Sarbanes - Oxley، بخش ۴۰۴، به عنوان معیاری از تغییر در محیط اطلاعاتی شرکت استفاده می‌کنیم. با استفاده از طراحی ناپیوستگی رگرسیون، ما نشان می‌دهیم که شرکت‌هایی که با بخش ۴۰۴ مطابقت دارند، نقدینگی سهام بالاتر و افزایش دسترسی به تامین مالی خارجی در مقایسه با شرکت‌های مشابه قابل‌مشاهده را نشان می‌دهند. علاوه بر این، شرکت‌های سازگار دارایی‌های نقدی کمتری دارند و هزینه‌های R - D بالاتری را نسبت به شرکت‌های غیرسازگار نشان می‌دهند. این تفاوت تاثیر SOX ۴۰۴ بر شفافیت شرکت و مقدار هزینه‌های فرصت نگهداری پول نقد را روشن می‌سازد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Business and International Management
  • ترجمه مقاله Business and International Management
  • مقاله تجارت و مدیریت بین المللی
  • ترجمه مقاله تجارت و مدیریت بین المللی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.