view in publisher's site

Corporate financing of investment opportunities in a world of institutional cross-ownership

Institutional cross-owners, specifically institutional investors with significant stakes in multiple firms in the same industry, are becoming increasingly common in the United States. In this paper, we investigate and find that the presence of institutional cross-owners facilitates a firm's financing of its investment opportunities, consistent with institutional cross-owners reducing the adverse selection concerns of those who provide capital for the investment opportunities. We then examine the conditions under which the presence of institutional cross-owners is likely to more significantly reduce adverse selection and thereby have even more of a positive effect on the financing of investment opportunities. We document that relative to transient institutional cross-owners, dedicated institutional cross-owners facilitate more financing of investment opportunities. We also find that institutional cross-owners facilitate the financing of investment opportunities even more for firms with greater dependence on external financing, those with an opaque financial reporting environment, and those with more product market competition. Our paper offers novel insight into how a firm can benefit from the presence of institutional cross-owners.

تامین مالی شرکتی فرصت‌های سرمایه‌گذاری در جهانی از مالکیت متقابل نهادی

مالکان متقابل نهادی، به ویژه سرمایه گذاران نهادی با سهام قابل‌توجه در شرکت‌های متعدد در همان صنعت، به طور فزاینده‌ای در ایالات‌متحده رایج شده‌اند. در این مقاله، ما به بررسی و کشف این موضوع می‌پردازیم که حضور میان مالکان نهادی، تامین مالی یک شرکت از فرصت‌های سرمایه‌گذاری آن را تسهیل می‌کند، که سازگار با میان مالکان نهادی است که نگرانی‌های انتخاب معکوس کسانی که سرمایه را برای فرصت‌های سرمایه‌گذاری فراهم می‌کنند را کاهش می‌دهد. سپس شرایطی را بررسی می‌کنیم که تحت آن حضور میان مالکان نهادی به احتمال زیاد به طور قابل‌توجهی انتخاب معکوس را کاهش می‌دهد و در نتیجه حتی تاثیر مثبت بیشتری بر تامین مالی فرصت‌های سرمایه‌گذاری دارد. ما مستندسازی می‌کنیم که نسبت به فرامالکان نهادی موقت، فرامالکان نهادی اختصاصی، تامین مالی بیشتر فرصت‌های سرمایه‌گذاری را تسهیل می‌کنند. ما همچنین دریافتیم که مالکان متقابل نهادی، تامین مالی فرصت‌های سرمایه‌گذاری را حتی بیشتر برای شرکت‌هایی که وابستگی بیشتری به تامین مالی خارجی دارند، آن‌هایی که محیط گزارش مالی مبهم دارند، و آن‌هایی که رقابت بازار محصول بیشتری دارند، تسهیل می‌کنند. مقاله ما بینش جدیدی را در مورد اینکه چگونه یک شرکت می‌تواند از حضور میان مالکان نهادی سود ببرد، ارائه می‌دهد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Business and International Management
  • ترجمه مقاله Business and International Management
  • مقاله تجارت و مدیریت بین المللی
  • ترجمه مقاله تجارت و مدیریت بین المللی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.