view in publisher's site

Who inflates the bubble? Forecasters and traders in experimental asset markets

We use a laboratory experiment to study how forecasting contributes to mispricing. In the Baseline, we assign both the task of forecasting and the task of trading to the same subject. In treatment SamePay, we separate these tasks and assign them to two different subjects, who share the profits from trade. In treatment Accuracy, we pay forecasters according to the accuracy of their forecasts. We find that the separation of tasks induces some mispricing. Even worse, paying for accuracy reduces attention towards the fundamental value and generates major and persistent mispricing as well as trend extrapolation. We infer that it can be risky to incentivize only forecasting accuracy and not give forecasters the right “skin in the game”. Our findings are informative for tracing the sources of mispricing as well as for enhancing financial stability.

چه کسی حباب را خالی می‌کند؟

ما از یک آزمایش آزمایشگاهی برای مطالعه چگونگی کمک پیش‌بینی به قیمت‌گذاری نادرست استفاده می‌کنیم. در خط پایه، ما وظیفه پیش‌بینی و وظیفه تجارت را به یک موضوع نسبت می‌دهیم. در درمان، ما این وظایف را جدا کرده و آن‌ها را به دو موضوع مختلف تقسیم می‌کنیم، که سود را از تجارت به اشتراک می‌گذارند. در صحت درمان، ما به پیش‌بینی کنندگان براساس دقت پیش‌بینی‌های آن‌ها می‌پردازیم. ما در می‌یابیم که جداسازی وظایف باعث قیمت‌گذاری نادرست می‌شود. حتی بدتر از آن، توجه به دقت، توجه به ارزش اساسی را کاهش می‌دهد و قیمت‌گذاری نادرست عمده و پایدار و همچنین برون یابی روند را ایجاد می‌کند. ما نتیجه می‌گیریم که آگاه کردن تنها دقت پیش‌بینی می‌تواند خطرناک باشد و به پیش‌بینی کنندگان "پوست در بازی" را نمی‌دهد. یافته‌های ما برای ردیابی منابع قیمت‌گذاری نادرست و نیز افزایش ثبات مالی مفید هستند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Applied Mathematics
  • ترجمه مقاله Applied Mathematics
  • مقاله ریاضیات کاربردی
  • ترجمه مقاله ریاضیات کاربردی
  • مقاله Control and Optimization
  • ترجمه مقاله Control and Optimization
  • مقاله کنترل و بهینه‌سازی
  • ترجمه مقاله کنترل و بهینه‌سازی
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.