view in publisher's site

Stock price synchronicity and analyst coverage in emerging markets

This paper examines the relation between the stock price synchronicity and analyst activity in emerging markets. Contrary to the conventional wisdom that security analysts specialize in the production of firm-specific information, we find that securities which are covered by more analysts incorporate greater (lesser) market-wide (firm-specific) information. Using the R2 statistics of the market model as a measure of synchronicity of stock price movement, we find that greater analyst coverage increases stock price synchronicity. Furthermore, after controlling for the influence of firm size on the lead–lag relation, we find that the returns of high analyst-following portfolio lead returns of low analyst-following portfolio more than vice versa. We also find that the aggregate change in the earnings forecasts in a high analyst-following portfolio affects the aggregate returns of the portfolio itself as well as those of the low analyst-following portfolio, whereas the aggregate change in the earnings forecasts of the low analyst-following portfolio have no predictive ability. Finally, when the forecast dispersion is high, the effect of analyst coverage on stock price synchronicity is reduced.

همگامی با قیمت سهام و پوشش تحلیلگر در بازارهای نوظهور

این مقاله رابطه بین تغییرات قیمت سهام و فعالیت تحلیلگر در بازارهای نوظهور را بررسی می‌کند. برخلاف خرد سنتی که تحلیلگران امنیتی در تولید اطلاعات خاص شرکت تخصص دارند، ما دریافتیم که اوراق بهادار که توسط تحلیل گران بیشتر پوشش داده می‌شوند، اطلاعات گسترده تری (خاص)بازار را در خود جای می‌دهند. با استفاده از آمار R۲ مدل بازار به عنوان معیاری از همگامی حرکت قیمت سهام، ما متوجه شدیم که پوشش تحلیل گر بزرگ‌تر همگامی با قیمت سهام را افزایش می‌دهد. علاوه بر این، پس از کنترل تاثیر اندازه شرکت بر رابطه تاخیر - وقفه، ما متوجه می‌شویم که بازده اوراق بهادار تحلیل گر بالا به دنبال پرتفوی های پایین تحلیل گر پایین بیشتر از بالعکس است. ما همچنین دریافتیم که مجموع تغییر در پیش‌بینی‌های درآمدی در یک پورتفولیو با تحلیل گر بالا، بر روی بازده کل اوراق بهادار و نیز آن‌هایی که از اوراق بهادار تحلیل گر پایین تاثیر می‌گذارند، تاثیر می‌گذارد، در حالی که مجموع تغییر در پیش‌بینی‌های درآمدی اوراق بهادار تحلیل گر پایین توانایی پیش‌بینی کنندگی را ندارد. در نهایت، زمانی که پراکندگی پیش‌بینی بالا است، تاثیر پوشش تحلیل گر بر روی تغییرات قیمت سهام کاهش می‌یابد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.