view in publisher's site

Spot and forward volatility in foreign exchange

This paper investigates the empirical relation between spot and forward implied volatility in foreign exchange. We formulate and test the forward volatility unbiasedness hypothesis, which may be viewed as the volatility analogue to the extensively researched hypothesis of unbiasedness in forward exchange rates. Using a new dataset of spot implied volatility quoted on over-the-counter currency options, we compute the forward implied volatility that corresponds to the delivery price of a forward contract on future spot implied volatility. This contract is known as a forward volatility agreement. We find strong evidence that forward implied volatility is a systematically biased predictor that overestimates movements in future spot implied volatility. This bias in forward volatility generates high economic value to an investor exploiting predictability in the returns to volatility speculation and indicates the presence of predictable volatility term premiums in foreign exchange.

نوسان نقطه‌ای و رو به جلو در مبادلات خارجی

این مقاله به بررسی رابطه تجربی بین نقطه و جلو ضمنی در مبادلات خارجی می‌پردازد. ما فرضیه نوسان رو به جلو را فرمول‌بندی و مورد آزمایش قرار می‌دهیم، که ممکن است به عنوان قیاس منطقی با فرضیه تحقیق گسترده of در نرخ ارز به جلو مورد بررسی قرار گیرد. با استفاده از مجموعه داده جدید از نوسانات تلویحی که بر روی گزینه‌های موجود در واحد پول رایج است، ما the ضمنی رو به جلو را محاسبه می‌کنیم که مربوط به قیمت تحویل یک قرارداد رو به جلو در نقطه آینده نشان‌دهنده نوسان است. این قرارداد به عنوان یک توافق‌نامه نوسان رو به جلو شناخته می‌شود. ما شواهد قوی پیدا می‌کنیم که نوسان ضمنی رو به جلو، یک پیش‌بینی سیستماتیک جانبدارانه است که جنبش‌های overestimates در نقطه آینده نوسانات ضمنی را نشان می‌دهد. این گرایش در نوسان رو به جلو، ارزش اقتصادی بالایی را برای یک سرمایه‌گذار که از پیش‌بینی‌پذیری در بازده مربوط به احتکار نوسان بهره می‌برد، ایجاد می‌کند و حضور حق بیمه‌های قابل‌پیش‌بینی در ارز خارجی را نشان می‌دهد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.