view in publisher's site

Costs and benefits of friendly boards during mergers and acquisitions

Finance theory predicts that board independence is not always in the shareholders׳ interest. in situations in which board advice is more important than monitoring, independence can decrease firm value. I test this prediction by examining the connection between takeover returns and board friendliness, using social ties between the CEO and board members as a proxy for less independent boards. I find that social ties are associated with higher bidder announcement returns when the potential value of board advice is high, but with lower returns when monitoring needs are high. The evidence suggests that friendly boards can have both costs and benefits, depending on the company׳s specific needs.

هزینه‌ها و مزایای هیات‌های نمایندگی در طول ادغام و اکتساب

تیوری مالی پیش‌بینی می‌کند که استقلال هیات‌مدیره همیشه به سود سهامداران نیست. در شرایطی که توصیه هیات‌مدیره از نظارت بر اهمیت بیشتری برخوردار است، استقلال می‌تواند ارزش شرکت را کاهش دهد. من این پیش‌بینی را با بررسی ارتباط بین بازده تصاحب و رفتار دوستانه صفحه، با استفاده از روابط اجتماعی بین مدیرعامل و اعضای هیات‌مدیره به عنوان یک پروکسی برای هیات‌های مستقل کم‌تر تست می‌کنم. من متوجه‌شده‌ام که روابط اجتماعی با پیشنهاد پیشنهاد دهنده بالاتر مرتبط هستند زمانی که ارزش بالقوه مشاوره هییت بالا باشد، اما با بازگشت کم‌تر زمانی که نیازهای پایش بالا هستند. این شواهد نشان می‌دهند که براساس نیازهای خاص شرکت، هییت مدیره می‌تواند هم هزینه و هم سود داشته باشد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.