view in publisher's site

The present value relation over six centuries: The case of the Bazacle company

We study asset pricing over the longue durée using share prices and net dividends from the Bazacle company of Toulouse, the earliest documented shareholding corporation. The data extend from the firm’s foundation in 1372 to its nationalization in 1946. We find an average dividend yield of 5% per annum and near-zero long-term, real capital appreciation. Stationary dividends and stock prices enable us to directly study how prices relate to expected cash flows, without relying on a rate of return transformation. A reduced-form asset pricing model with persistent dividends and a time-varying risk correction is not rejected by the data.

رابطه ارزش فعلی طی شش قرن: مورد شرکت Bazacle

ما با استفاده از قیمت سهام و سود خالص سود خالص از شرکت Bazacle تولوز، اولین شرکت سهام مستند، قیمت‌گذاری دارایی را بر روی بس‌تر longue بررسی می‌کنیم. این داده‌ها از بنیاد شرکت در سال ۱۹۹۳ تا ملی شدن آن در ۱۹۴۶ افزایش یافت. ما میانگین سود سهام متوسط ۵ % در سال و نزدیک - صفر بلندمدت، ارزش واقعی سرمایه را می‌یابیم. سود تقسیمی و قیمت سهام ما را قادر می‌سازد تا به طور مستقیم چگونگی ارتباط قیمت‌ها با جریان‌های نقدی مورد انتظار را بدون اتکا به نرخ تبدیل بازگشتی بررسی کنیم. یک مدل قیمت‌گذاری دارایی به شکل کاهش‌یافته با سود سهام پایدار و یک تصحیح ریسک متغیر با تغییر زمان توسط داده‌ها رد نمی‌شود.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.