view in publisher's site

Dynamic corporate liquidity

In contrast to cash holdings, credit lines give firms financial flexibility by providing liquidity contingent on realized funding needs, but they are often limited by collateral and covenants. We embed this trade-off into an estimated dynamic model of financing and investment. Our model highlights the relevance of drawing down credit lines to fund investment options in an effective way and quantitatively matches well the levels and dynamics of cash, credit lines, and leverage. In the cross-section, modeling credit lines as contingent liquidity provides novel empirical predictions and rationalizes several stylized facts regarding credit line usage, covenant violations, and cash holdings.

نقدینگی پویا شرکت

در مقابل دارایی‌های نقدی، خطوط اعتباری به شرکت‌ها انعطاف‌پذیری مالی را با ارائه مشروط نقدینگی بر نیازهای سرمایه‌گذاری محقق شده ارائه می‌دهند، اما آن‌ها اغلب توسط وثیقه و پیمان‌ها محدود می‌شوند. ما این مبادله را در یک مدل پویای برآورد شده تامین مالی و سرمایه‌گذاری قرار می‌دهیم. مدل ما ارتباط ترسیم خطوط اعتباری برای تامین مالی گزینه‌های سرمایه‌گذاری را به شیوه‌ای موثر برجسته می‌کند و به طور کمی سطوح و پویایی پول نقد، خطوط اعتباری، و قدرت نفوذ را به خوبی تطبیق می‌دهد. در مقطع عرضی، مدل‌سازی خطوط اعتباری به عنوان نقدینگی مشروط، پیش‌بینی‌های تجربی جدیدی را فراهم می‌کند و چندین واقعیت دارای سبک را با توجه به استفاده از خط اعتباری، نقض عهد، و دارایی‌های نقدی توجیه می‌کند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.