view in publisher's site

Alpha or beta in the eye of the beholder: What drives hedge fund flows?

Capital Asset Pricing Model (CAPM) alpha explains hedge fund flows better than alphas from more sophisticated models. This suggests that investors pool together sophisticated model alpha with returns from exposures to traditional (except for the market) and exotic risks. We decompose performance into traditional and exotic risk components and find that while investors chase both components, they place greater relative emphasis on returns associated with exotic risk exposures that can only be obtained through hedge funds. However, we find little evidence of persistence in performance from traditional or exotic risks, which cautions against investors’ practice of seeking out risk exposures following periods of recent success.

ابر یا بتا در چشم بیننده است: چه چیزی جریان سرمایه را جلو می‌برد؟

مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه (CAPM)توضیح می‌دهد که سرمایه پرچینی به مراتب بهتر از آلفاها از مدل‌های پیچیده‌تر، جریان دارد. این امر حاکی از آن است که سرمایه گذاران از یک مدل پیچیده آلفا با بازگشت از exposure به سنتی استفاده می‌کنند (به جز بازار)و خطرات غیر معمول. ما عملکرد را به مولفه‌های ریسک سنتی و غیر معمول تجزیه می‌کنیم و متوجه می‌شویم که در حالی که سرمایه گذاران هر دو مولفه را دنبال می‌کنند، تاکید بیشتری بر بازده مرتبط با نوردهی های خطر خارجی دارند که تنها می‌تواند از طریق صندوق‌های پرچینی به دست آید. با این حال، ما مدارک کمی از پافشاری در عملکرد از خطرات سنتی یا غیر معمول پیدا کردیم، که در مورد عمل سرمایه گذاران به دنبال کردن نوردهی های ریسک پس از دوره‌های موفقیت اخیر هشدار می‌دهد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.