view in publisher's site

Bid anticipation, information revelation, and merger gains

Because firms’ takeover motives are unobservable to investors, mergers are only partially anticipated and often appear as mixed blessings for acquirers. I construct and estimate a model to study the causes and consequences of bid anticipation and information revelation in mergers. Controlling for the market’s reassessment of the acquirer’s stand-alone value, I estimate that acquirers gain 4% from a typical merger. The total value of an active merger market averages 13% for acquirers, part of which is capitalized in their pre-merger market values. My model also explains the correlation between announcement returns and firm characteristics, as well as the low predictability of mergers.

پیش‌بینی، کشف اطلاعات و سود ادغام را در نظر بگیرید.

از آنجا که انگیزه‌های تصاحب شرکت‌ها برای سرمایه گذاران غیرقابل‌مشاهده است، ادغام تنها تا حدی پیش‌بینی می‌شود و اغلب به عنوان نعمت‌های ترکیبی برای acquirers به نظر می‌رسد. من یک مدل را برای مطالعه علل و عواقب پیش‌بینی پیشنهاد و کشف اطلاعات در ادغام ارزیابی و تخمین می‌زنم. با کنترل ارزیابی مجدد ارزش سهام بازار، من تخمین می‌زنم که acquirers ۴ % از یک ادغام معمولی برخوردار است. کل ارزش یک بازار ادغام فعال ۱۳ % برای acquirers است، که بخشی از آن با مقادیر بازار قبل از ادغام آن‌ها سرمایه‌گذاری می‌شود. مدل من همچنین ارتباط بین بازده اعلان و ویژگی‌های شرکت و همچنین پیش‌بینی پایین ادغام را توضیح می‌دهد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.