view in publisher's site

What makes the bonding stick? A natural experiment testing the legal bonding hypothesis

We use a US Supreme Court case, Morrison v. National Australia Bank (2010), as a natural experiment to test the legal bonding hypothesis. By decreasing the potential liability of US-listed foreign firms, particularly due to class action lawsuits, Morrison arguably eroded their legal bonding to compliance with disclosure duties. Nevertheless, we find evidence of an increase or insignificant change in share values. Tests of longer-run effects of the legal event indicate that foreign firms’ disclosure quality and likelihood of facing enforcement actions remained stable, as did investors’ revealed preferences for trading on US markets. These results go against the legal bonding hypothesis but are consistent with reputational bonding and with market-based accounts of US cross-listing. Our results may contribute to ongoing debate about civil enforcement of securities laws through class actions.

چه چیزی باعث ایجاد چوب پیوندی می‌شود؟ آزمایش طبیعی فرضیه پیوند قانونی را آزمایش می‌کند

ما از یک پرونده دادگاه عالی آمریکا، موریسون و بانک ملی استرالیا (۲۰۱۰)به عنوان یک آزمایش طبیعی برای آزمودن فرضیه پیوند قانونی استفاده می‌کنیم. موریسون با کاهش بدهی بالقوه شرکت‌های خارجی لیست شده به ویژه به دلیل دعاوی فعالیت طبقاتی، به طور قطع رابطه قانونی خود را با انطباق با وظایف افشای تخریب کرد. با این وجود، ما شواهدی از افزایش یا تغییر ناچیز در ارزش‌های مشترک پیدا می‌کنیم. آزمون‌های اثرات بلند مدت رویداد حقوقی نشان می‌دهد که کیفیت افشا شرکت‌های خارجی و احتمال مواجهه با اقدامات اجرایی ثابت مانده‌است، همانطور که سرمایه گذاران " ترجیحات برای تجارت در بازارهای آمریکا را آشکار کردند. این نتایج با فرضیه پیوند قانونی مطابقت دارند اما با پیوند reputational و حساب‌های مبتنی بر بازار از فهرست متقاطع آمریکایی سازگار هستند. نتایج ما ممکن است به بحث مداوم در مورد اجرای مدنی قوانین اوراق بهادار از طریق اعمال طبقاتی کمک کند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.