view in publisher's site

The Volcker Rule and corporate bond market making in times of stress

Focusing on downgrades as stress events that drive the selling of corporate bonds, we show that the illiquidity of stressed bonds has increased after the Volcker Rule. Dealers regulated by the rule have curtailed their market-making activities and non-Volcker-affected dealers have not offset the decreased activities of Volcker-affected dealers. Furthermore, even Volcker-affected dealers that are not constrained by Basel III and Comprehensive Capital Analysis and Review regulations change their behavior, inconsistent with the effects being driven by these other regulations. Because Volcker-affected dealers have been the main liquidity providers, bonds have become less liquid during times of stress due to the Volcker Rule.

قانون Volcker و بازار اوراق‌قرضه شرکتی که در زمان استرس ساخته می‌شوند

با تمرکز بر روی downgrades به عنوان رویدادهایی که منجر به فروش اوراق‌قرضه شرکتی می‌شوند، نشان می‌دهیم که illiquidity اوراق‌قرضه تاکید شده بعد از قانون Volcker افزایش‌یافته است. فروشندگان تحت کنترل این قانون، فعالیت‌های خود در بازار را محدود کرده و فروشندگان غیر - نیز فعالیت‌های کاهش‌یافته فروشندگان آسیب‌دیده را خنثی نکرده اند. بعلاوه، حتی واسطه‌های Volcker که توسط بازل III تحت فشار قرار نمی‌گیرند و مقررات بازبینی و مرور سرمایه رفتار خود را تغییر می‌دهند، متناقض با اثرات ناشی از این مقررات دیگر هستند. از آنجا که واسطه‌های affected، عرضه کنندگان اصلی نقدینگی بوده‌اند، در طول زمان استرس ناشی از قانون Volcker، اوراق‌قرضه به مایع کمتری تبدیل شده‌اند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.