view in publisher's site

Equity issuances and agency costs: The telling story of shareholder approval around the world

Mandatory shareholder approval of equity issuances varies across and within countries. When shareholders approve issuances, average announcement returns are positive. When managers issue stock without shareholder approval, returns are negative and 4% lower. The closer the vote is to the issuance or the greater is the required plurality, the higher are the returns for public offers, rights offers, and private placements. When shareholder approval is required, rights offers predominate. When managers may issue stock without shareholder approval, public offers predominate. These findings suggest that agency problems affect equity issuances and challenge existing adverse selection, market timing, and signaling explanations.

انتشار سهام و هزینه‌های نمایندگی: داستان گفتن تایید سهامدار در سراسر جهان

تایید اجباری سهامداران از صدور سهام در سراسر و داخل کشورها متفاوت است. هنگامی که سهامداران، انتشارات را تایید می‌کنند، بازده اعلان متوسط مثبت است. هنگامی که مدیران سهام را بدون تایید سهامدار صادر می‌کنند، بازده منفی و ۴ % کم‌تر است. هر چه رای به صدور نزدیک‌تر باشد یا بیشتر باشد، تعدد مورد نیاز بیشتر خواهد بود، بازده پیشنهادها عمومی، پیشنهادها حقوقی، و پیشنهادها خصوصی بیشتر خواهد بود. هنگامی که تایید سهامدار مورد نیاز است، پیشنهادها حقوق برتری دارند. هنگامی که مدیران ممکن است سهام را بدون تایید سهامدار صادر کنند، پیشنهادها عمومی غالب می‌شوند. این یافته‌ها نشان می‌دهند که مشکلات نمایندگی بر صدور سهام تاثیر می‌گذارد و انتخاب معکوس موجود، زمان‌بندی بازار و توضیحات علامت دهی را به چالش می‌کشد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.