view in publisher's site

Should retail investors’ leverage be limited?

Does the provision of leverage to retail traders improve market quality or facilitate socially inefficient speculation that enriches financial intermediaries? We evaluate the effects of 2010 regulations that cap leverage in the U.S. retail foreign exchange market. Using three unique data sets and a difference-in-differences approach, we document that the leverage-constraint reduces trading volume by 23%, alleviates high-leverage traders’ losses by 40%, and reduces brokerages’ operating capital by 25%. Yet, the policy does not affect the relative bid-ask prices charged by the brokerages. These results suggest the policy improves belief-neutral social welfare without reducing market liquidity.

آیا سرمایه گذاران خرده‌فروشی باید مسئولیت محدود داشته باشند؟

آیا عرضه اهرم به بازرگانان خرده‌فروشی کیفیت بازار را بهبود بخشیده و یا گمانه‌زنی‌های نامناسب اجتماعی را تسهیل می‌کند که واسطه‌های مالی را تقویت می‌کند؟ ما اثرات مقررات سال ۲۰۱۰ را که اهرم نفوذ در بازار ارز خارجی ایالات‌متحده است را مورد ارزیابی قرار می‌دهیم. استفاده از سه مجموعه داده منحصر به فرد و یک رویکرد تفاوت در تفاوت‌ها، نشان می‌دهیم که فشار - محدودیت حجم مبادلات را تا ۲۳ % کاهش می‌دهد، کاهش ۴۰ درصدی تاجران اهرم را کاهش می‌دهد و سرمایه عملیاتی brokerages را تا ۲۵ درصد کاهش می‌دهد. با این وجود، این سیاست بر قیمت‌های نسبی قیمت - تقاضا که توسط شرکت کنندگان متهم شده‌اند، تاثیری ندارد. این نتایج نشان می‌دهند که این سیاست، رفاه اجتماعی را بدون کاهش نقدینگی بازار بهبود می‌بخشد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Strategy and Management
  • ترجمه مقاله Strategy and Management
  • مقاله استراتژی و مدیریت
  • ترجمه مقاله استراتژی و مدیریت
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.