view in publisher's site

Transparency and dealer networks: Evidence from the initiation of post-trade reporting in the mortgage backed security market

We examine the introduction of mandatory post-trade reporting in the To-Be-Announced mortgage-backed securities market. With post-trade reporting, trading costs fell for institutional investors. Trading costs declined more for investors’ trades with peripheral dealers than for their trades with core dealers. Peripheral dealers’ market share dropped after the introduction of post-trade reporting, suggesting that opacity was protecting inefficient high-cost dealers. Interdealer trades and volume declined as transparency made it easier to find natural counterparties. Relationships between dealers became less important and, after controlling for the number of trades, dealers used more counterparties in interdealer trades.

شبکه‌های شفافیت و فروش: شواهدی از آغاز گزارش پس از تجارت در بازار وثیقه مورد حمایت رهن

ما معرفی گزارش اجباری پس از تجارت در بازار بورس اوراق بهادار مورد حمایت را بررسی می‌کنیم. با گزارش پس از تجارت، هزینه‌های تجاری برای سرمایه گذاران نهادی کاهش یافت. هزینه‌های بازرگانی برای معاملات سرمایه گذاران با فروشندگان محیطی بیشتر از معامله با فروشندگان اصلی کاهش‌یافته است. سهم بازار دلالان محیطی پس از معرفی گزارش پس از تجارت کاهش یافت، و این نشان می‌دهد که عدم شفافیت در حال حفاظت از فروشندگان کم‌هزینه است. تجارت و حجم تجارت رو به کاهش گذاشت چون شفافیت باعث شد که یافتن counterparties طبیعی آسان‌تر شود. روابط بین فروشندگان از اهمیت کمتری برخوردار شد و پس از کنترل تعداد معاملات، فروشندگان از counterparties بیشتر در معاملات interdealer استفاده کردند.

ترجمه شده با

Download PDF سفارش ترجمه این مقاله این مقاله را خودتان با کمک ترجمه کنید
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

95/12/18 - با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس و کروم٬ چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.