view in publisher's site

Offshore EME bond issuance and the transmission channels of global liquidity

Highlights•This study investigates the transmission of global liquidity to emerging markets.•This study focuses on the role of offshore bond issuance.•Panel VAR models are used to investigate the effects of US credit shocks.•Offshore issuance has become more important than onshore issuance after 2010.•Such a tendency is found in countries with strengthened capital controls.AbstractUsing offshore affiliates as financing vehicles by emerging market corporates (“offshore issuance”) has become widespread post-crisis. In this study, we investigate the extent to which offshore bond issuance has become a transmission channel of global financial conditions to emerging market economies. Using panel vector auto-regression methods, we find that offshore bond issuance has become more important than onshore bond issuance as a transmission channel of global liquidity after 2010. We also find that offshore bond issuance plays a significant role in countries with strengthened capital account restrictions, but not in countries with weakened capital account restrictions.

صدور اوراق‌قرضه EME ساحلی و کانال‌های انتقال نقدینگی جهانی

نکات برجسته: این مطالعه به بررسی انتقال نقدینگی جهانی به بازارهای نوظهور می‌پردازد. * این مطالعه بر نقش صدور اوراق‌قرضه دور از ساحل تمرکز دارد. * مدل‌های پانل VAR برای بررسی اثرات شوک‌های اعتباری آمریکا مورد استفاده قرار می‌گیرند. * صدور ساحل از صدور ساحل بعد از سال ۲۰۱۰ مهم‌تر شده‌است. * چنین گرایشی در کشورهای با کنترل سرمایه تقویت‌شده دیده می‌شود. توقف استفاده از شرکت‌های وابسته به خارج از کشور به عنوان ابزارهای مالی توسط شرکت‌های نوظهور بازار ("صدور خارج از کشور")پس از بحران گسترده شده‌است. در این مطالعه، ما بررسی می‌کنیم که تا چه حد صدور اوراق‌قرضه دور از ساحل به یک کانال انتقال از شرایط مالی جهانی به اقتصادهای بازارهای نوظهور تبدیل شده‌است. با استفاده از روش‌های خود رگرسیون برداری پانل، دریافتیم که صدور اوراق‌قرضه دور از ساحل به عنوان کانال انتقال نقدینگی جهانی پس از سال ۲۰۱۰، از صدور اوراق‌قرضه ساحلی مهم‌تر شده‌است. ما همچنین دریافتیم که صدور اوراق‌قرضه دور از ساحل نقش مهمی در کشورهای با محدودیت‌های حساب سرمایه تقویت‌شده بازی می‌کند، اما نه در کشورهای با محدودیت‌های حساب سرمایه ضعیف.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

95/12/18 - با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس و کروم٬ چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.