view in publisher's site

Tax aggressiveness and idiosyncratic volatility

Highlights•Aggressive tax strategies affect idiosyncratic stock return volatility.•Result in uncertain future cash flows, introducing volatility in stock returns.•Affect stock return idiosyncratic volatility for long periods (7–10 years)•Stronger effect for financially constrained, poorly governed, and opaque firms.•Variance in tax strategies leads to greater increases in idiosyncratic volatility.AbstractThis study finds that aggressive tax strategies adopted by a firm affect idiosyncratic stock return volatility. Aggressive tax strategies, which I measure as tax paid by a firm divided by pretax income (adjusted for special items), are associated with higher levels of idiosyncratic stock volatility. Uncertainty associated with tax strategies may result due to several factors, such as penalties, fines, and additional tax payments if particular tax strategies are disallowed by taxation authorities, or if there are changes in tax rules. Such uncertainty affects the future cash flows of a firm and is reflected in more volatile stock returns. Financial constraints, corporate governance mechanisms, and information environments surrounding a firm influence the relation between idiosyncratic volatility and effective tax rates.

پرخاشگری مالیاتی و تغییر پذیری ویژه

نکات برجسته * استراتژی‌های مالیاتی شدید بر تغییر پذیری بازده سهام ویژه تاثیر می‌گذارد. نتیجه در جریان‌های نقدی آینده نامطمئن، معرفی نوسان در بازده سهام. * تاثیر تغییر پذیری ویژه بازده سهام برای دوره‌های طولانی (۷ - ۱۰ سال)* اثر قوی‌تر برای شرکت‌های با محدودیت مالی، با حاکمیت ضعیف، و مبهم. تغییر در استراتژی‌های مالیاتی منجر به افزایش بیشتر در تغییر پذیری ویژه می‌شود. این مطالعه کشف می‌کند که استراتژی‌های مالیاتی تهاجمی اتخاذ شده توسط یک شرکت، تغییر پذیری بازده سهام ویژه را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد. استراتژی‌های مالیاتی تهاجمی، که من به عنوان مالیات پرداخت‌شده توسط یک شرکت تقسیم‌بر درآمد پیش از مالیات (تنظیم شده‌برای آیتم‌های خاص)اندازه‌گیری می‌کنم، با سطوح بالاتر تغییر پذیری سهام ویژه مرتبط هستند. عدم قطعیت مرتبط با استراتژی‌های مالیاتی ممکن است به دلیل چندین عامل، مانند مجازات، جریمه، و پرداخت‌های مالیاتی اضافی در صورتی که استراتژی‌های مالیاتی خاص توسط مقامات مالیاتی ممنوع شوند، و یا اگر تغییراتی در قوانین مالیاتی وجود داشته باشد، حاصل شود. چنین عدم قطعیت، جریان‌های نقدی آینده یک شرکت را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد و در بازده‌های سهام فرار منعکس می‌شود. محدودیت‌های مالی، مکانیزم‌های حاکمیت شرکتی، و محیط‌های اطلاعاتی پیرامون یک شرکت، رابطه بین تغییر پذیری ویژه و نرخ‌های مالیاتی موثر را تحت‌تاثیر قرار می‌دهند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.