view in publisher's site

The impact of an SEC investigation on conference call participation and analysts’ forecast quality

We examine the impact of a Securities and Exchange Commission (SEC) investigation of Regulation Fair Disclosure (Reg FD) violations on participation during conference calls and on analysts’ forecast quality. We hand-collected conference call transcript data for quarterly conference calls surrounding the date of the SEC investigation announcement over the period 2002 – 2013. We find that management's discriminatory practices are significantly higher for firms under investigation for a Reg FD violation, but management's discriminatory practices significantly decrease after a Reg FD investigation is announced. In this post-investigation period, there is greater forecast accuracy and lower forecast dispersion for firms under investigation compared to firms not being investigated. Overall, we find that when the SEC publicly discloses the existence of a Reg FD investigation, there is a decrease in management's discriminatory practices on quarterly conference calls, an increase in forecast accuracy, and a decrease in forecast dispersion. Our findings suggest that the SEC should publicly announce its investigations as soon as possible given the positive implications for the investing public, analysts, and management's discriminatory practices.

تاثیر تحقیق کمیسیون بورس اوراق بهادار در رابطه با مشارکت فراخوان کنفرانس و کیفیت پیش‌بینی تحلیل گران

ما تاثیر یک بررسی کمیسیون اوراق بهادار و بورس اوراق بهادار (SEC)را در رابطه با مشارکت در طول تماس‌های کنفرانس و کیفیت پیش‌بینی تحلیل گران بررسی می‌کنیم. ما کنفرانس جمع‌آوری اعانه برای کنفرانس‌های سه‌ماهه را برای تماس‌های کنفرانس سه‌ماهه پیرامون تاریخ اطلاعیه تحقیقات کمیسیون بورس اوراق بهادار در طول دوره ۲۰۰۲ - ۲۰۱۳ فراخوان می‌کنیم. ما متوجه شدیم که اقدامات تبعیض‌آمیز management's به طور قابل‌توجهی برای شرکت‌هایی که تحت بررسی برای عمل رگ آئورت هستند، به طور قابل‌توجهی بالاتر هستند، اما این عمل تبعیض‌آمیز به طور قابل‌توجهی پس از اعلام یک تحقیق FD FD به طور قابل‌توجهی کاهش می‌یابد. در این دوره بعد از بررسی، دقت پیش‌بینی بزرگ‌تر و پراکندگی پیش‌بینی‌شده کم‌تر برای شرکت‌ها تحت بررسی در مقایسه با شرکت‌های تحت بررسی وجود دارد. به طور کلی، ما متوجه می‌شویم که هنگامی که SEC، وجود یک تحقیق FD FD را به طور عمومی آشکار می‌کند، کاهشی در رفتار تبعیض‌آمیز management's در تماس‌های کنفرانس فصلی، افزایش دقت پیش‌بینی، و کاهش در انتشار پیش‌بینی وجود دارد. یافته‌های ما حاکی از آن است که کمیسیون بورس اوراق بهادار باید به طور عمومی تحقیقات خود را به محض این که ممکن است مفاهیم مثبتی را برای سرمایه‌گذاری عمومی، تحلیل گران، و management's تبعیض‌آمیز اعلام کند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Sociology and Political Science
  • ترجمه مقاله Sociology and Political Science
  • مقاله جامعه‌شناسی و علوم سیاسی
  • ترجمه مقاله جامعه‌شناسی و علوم سیاسی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.