view in publisher's site

Real earnings management and the cost of debt capital: international evidence

This study examines the association between the extent of real earnings management and the cost of debt capital in an international setting. Using a sample of 14,654 observations across 18 countries from 1987 to 2013, we find that on average, the extent of real earnings management is positively associated with the cost of debt capital. Moreover, we find that debt investors impose more premiums on the cost of debt capital for the firms in countries with more developed debt markets. This study contributes to the literature in the following ways: To begin with, this is the first international study to examine the effect of firms’ real earnings management on the cost of debt capital. Next, this study suggests that the association between the extent of real earnings management and the cost of debt capital varies depending on the institutional environment of the country a firm is based in. Finally, this study implies that financial policy makers need to extend bond market development in order to encourage debt investors to price the negative effects of real earnings management on the firm’s future performance.

مدیریت سود واقعی و هزینه سرمایه بدهی: شواهد بین‌المللی

این مطالعه ارتباط بین میزان مدیریت سود واقعی و هزینه سرمایه بدهی در یک محیط بین‌المللی را بررسی می‌کند. با استفاده از نمونه‌ای از مشاهدات ۱۴،۶۵۴ در بین ۱۸ کشور از ۱۹۸۷ تا ۲۰۱۳، متوجه می‌شویم که بطور متوسط، میزان مدیریت سود واقعی به طور مثبتی با هزینه سرمایه بدهی مرتبط است. علاوه بر این، ما متوجه می‌شویم که سرمایه گذاران بدهی، حق بیمه بیشتری را به هزینه سرمایه بدهی برای شرکت‌ها در کشورهای با بازارهای بدهی توسعه‌یافته بیشتر تحمیل می‌کنند. این مطالعه به روش‌های زیر به ادبیات کمک می‌کند: برای شروع، این اولین مطالعه بین‌المللی است که تاثیر مدیریت سود واقعی شرکت‌ها بر هزینه سرمایه بدهی را بررسی می‌کند. سپس، این مطالعه نشان می‌دهد که ارتباط بین میزان مدیریت سود واقعی و هزینه سرمایه بدهی بسته به محیط سازمانی کشوری که یک شرکت در آن مستقر است، متغیر است. در نهایت، این مطالعه نشان می‌دهد که سیاستگذاران مالی باید توسعه بازار اوراق‌قرضه را به منظور تشویق سرمایه گذاران بدهی به قیمت اثرات منفی مدیریت سود واقعی بر عملکرد آتی شرکت گسترش دهند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.