view in publisher's site

Exchange Rates, Equity Prices, and Capital Flows

We develop an equilibrium model in which exchange rates, stock prices, and capital flows are jointly determined under incomplete foreign exchange (forex) risk trading. Incomplete hedging of forex risk, documented for U.S. global mutual funds, induces the following price and capital flow dynamics: Higher returns in the home equity market relative to the foreign equity market are associated with a home currency depreciation. Net equity flows into the foreign market are positively correlated with a foreign currency appreciation. The model predictions are strongly supported at daily, monthly, and quarterly frequencies for 17 OECD countries vis-à-vis the United States. Correlations are strongest after 1990 and for countries with higher equity market capitalization relative to GDP, suggesting that the observed exchange rate dynamics is indeed related to equity market development.

نرخ مبادله، قیمت‌های سرمایه، و جریان‌های سرمایه.

ما یک مدل تعادلی را توسعه دادیم که در آن نرخ ارز، قیمت سهام، و جریان‌های سرمایه به طور مشترک تحت بورس ریسک مبادله خارجی ناقص تعیین می‌شوند. پوشش ریسک ناقص ریسک forex، که برای وجوه متقابل جهانی آمریکا مستند شده‌است، قیمت زیر و پویایی جریان سرمایه را القا می‌کند: بازده بالاتر در بازار سهام خانگی نسبت به بازار سرمایه خارجی با استهلاک ارز داخلی مرتبط است. سرمایه خالص خالص به بازار خارجی ارتباط مثبتی با ارزش ارز خارجی دارد. پیش‌بینی‌های مدل قویا در فرکانس‌های روزانه، ماهانه و فصلی برای ۱۷ کشور OECD در مقابل ایالات‌متحده پشتیبانی می‌شوند. همبستگی‌ها پس از ۱۹۹۰ و برای کشورها با سرمایه‌گذاری در بازار سهام بالاتر نسبت به تولید ناخالص داخلی قوی‌تر هستند، که نشان می‌دهد پویایی نرخ تبادل مشاهده‌شده در واقع مربوط به توسعه بازار سهام است.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.