view in publisher's site

Impact of disclosure of risk factors on the initial returns of initial public offerings (IPOs)

Purpose When a firm goes public for the first time, its prospectus serves as an important reference for investors. It is required by regulation that the risk factors which have significant influence on the business be disclosed in the prospectus. The purpose of this study is to analyze how disclosure of these risk factors influences the initial returns of initial public offerings (IPOs). Design/methodology/approach To do this, a sample of 96 Malaysian new equity offerings (IPOs) from year 2009 to year 2013 is used. Ordinary least squares regression technique is used to regress initial returns against risk disclosures. Aside from overall risk disclosure, individual dimensions of risk (internal risk, external risk and investment risk) are also considered. Findings Results of the regression analyses reveal a direct relationship between the IPO initial returns and the disclosure of risk. Overall risk disclosure is found to be highly significant in influencing initial returns. However, further investigation into the individual group of risks shows that only investment risk is highly significant in influencing IPO initial returns. Originality/value The results found in this study are interesting as, unlike prior studies, it is shown that disclosures of internal and external risks are not significant in influencing investors’ actions possibly because of their generalizability, whereas disclosures related to investment risks are significant. Equity of firms which disclose more of its risk factors can be expected to generate higher initial returns.

تاثیر افشای عوامل ریسک بر بازده‌های اولیه عرضه‌های عمومی اولیه (IPO ها)

هدف هنگامی که یک شرکت برای اولین بار عمومی می‌شود، دفترچه راهنمای آن به عنوان یک مرجع مهم برای سرمایه گذاران عمل می‌کند. طبق مقررات لازم است که عوامل ریسک که تاثیر قابل‌توجهی بر کسب‌وکار دارند در آینده نامه افشا شوند. هدف از این مطالعه تجزیه و تحلیل چگونگی تاثیر افشای این عوامل ریسک بر بازده اولیه پیشنهادها عمومی اولیه (IPO ها)است. طرح / روش‌شناسی / رویکرد برای انجام این کار، نمونه‌ای از ۹۶ پیشنهاد سهام جدید مالزی (IPO)از سال ۲۰۰۹ تا ۲۰۱۳ مورد استفاده قرار گرفته‌است. تکنیک رگرسیون حداقل مربعات معمولی برای رگرسیون بازده اولیه در برابر افشای ریسک استفاده می‌شود. گذشته از افشای ریسک کلی، ابعاد فردی ریسک (ریسک داخلی، ریسک خارجی و ریسک سرمایه‌گذاری)نیز در نظر گرفته می‌شوند. یافته‌ها نتایج تجزیه و تحلیل رگرسیون یک رابطه مستقیم بین بازده‌های اولیه IPO و افشای ریسک را نشان می‌دهد. کشف شده‌است که افشای ریسک کلی در تاثیر گذاری بر بازده‌های اولیه بسیار قابل‌توجه است. با این حال، تحقیقات بیشتر در مورد گروه منحصر به فرد ریسک‌ها نشان می‌دهد که تنها ریسک سرمایه‌گذاری در تاثیر گذاری بر بازده‌های اولیه IPO بسیار قابل‌توجه است. اصالت / ارزش نتایج به‌دست‌آمده در این مطالعه جالب توجه هستند زیرا برخلاف مطالعات قبلی، نشان‌داده شده‌است که افشای ریسک‌های داخلی و خارجی در تاثیر گذاری بر اقدامات سرمایه گذاران احتمالا به دلیل تعمیم آن‌ها مهم نیست، در حالی که افشای مربوط به ریسک‌های سرمایه‌گذاری قابل‌توجه است. برابر بودن شرکت‌هایی که بیشتر عوامل ریسک خود را آشکار می‌کنند، انتظار می‌رود که بازده‌های اولیه بالاتری را ایجاد کنند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.