view in publisher's site

The Impact of Statutory Sanctions on the Level and Information Content of Voluntary Corporate Disclosure

Abstract This article examines the effect of statutory civil and criminal sanctions on voluntary corporate disclosures by firms listed on the Australian Stock Exchange (ASX). Apart from direct investigation of the quantity of voluntary disclosure, we also investigate several possible consequences of altered corporate disclosure policies, namely properties of analysts’ forecasts, the degree to which share prices anticipate the information content of periodic earnings reports, and the relationship between volatility and corporate disclosures. Results suggest that, post‐sanctions, any increase in voluntary disclosure is confined to smaller firms and those which performed relatively poorly. Moreover, analysts’ earnings forecasts did not become more accurate or less diverse following the introduction of statutory sanctions, and there was no statistically significant increase in the weight placed on each disclosure’s ability to explain return volatility. There is some evidence that share prices have anticipated earlier the value relevant components of annual periodic accounting data, although this result is again confined to smaller firms. Although the tests used are not independent and have a limited time period post‐sanctions, the results cast doubt on the extent to which the imposition of substantive civil or criminal sanctions affects corporate disclosure policy.

تاثیر تحریم Statutory بر سطح و محتوای اطلاعاتی افشای داوطلبانه شرکت:

چکیده این مقاله به بررسی تاثیر تحریم‌های قانونی مدنی و کیفری بر افشای داوطلبانه شرکت توسط شرکت‌هایی که در بورس اوراق بهادار استرالیا فهرست شده‌اند می‌پردازد. علاوه بر تحقیقات مستقیم در مورد مقدار افشا اختیاری، ما همچنین چندین پیامد ممکن از سیاست‌های افشای شرکتی را بررسی می‌کنیم، یعنی ویژگی‌های پیش‌بینی‌های تحلیل گران، درجه‌ای که در آن قیمت سهام، محتوای اطلاعاتی گزارش‌ها درآمده‌ای دوره‌ای را پیش‌بینی می‌کند، و رابطه بین volatility و افشای شرکتی. نتایج نشان می‌دهند که، پس از تحریم‌ها، هر افزایشی در افشا اختیاری محدود به بنگاه‌های کوچک‌تر و آن‌هایی است که نسبتا ضعیف عمل می‌کنند. علاوه بر این، پیش‌بینی‌های درآمدی تحلیلگران پس از اعمال تحریم‌های قانونی دقیق‌تر و یا کم‌تر نشدند، و هیچ افزایشی قابل‌توجه در وزن قرار داده‌شده بر روی توانایی هر افشا برای توضیح نوسان بازگشت وجود نداشت. شواهدی وجود دارد که قیمت سهام قبلا ارزش مولفه‌های مربوط به داده‌های حسابداری دوره‌ای سالانه را پیش‌بینی کرده‌است، اگرچه این نتیجه دوباره محدود به شرکت‌های کوچک‌تر شده‌است. اگرچه آزمایش‌ها مورد استفاده مستقل نیستند و دوره زمانی محدودی دارند، نتایج نشان می‌دهند که تحمیل تحریم‌های اساسی مدنی یا جنایی بر سیاست افشا شرکت تاثیر می‌گذارد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.