view in publisher's site

Corporate Financing: An Artificial Agent-based Analysis

Abstract We examine corporate security choice by simulating an economy populated by adaptive agents who learn about the structure of security returns and prices through experience. Through a process of evolutionary selection, each agent gravitates toward strategies that generate the highest payoffs. Despite the fact that markets are perfect and agents maximize value, a financing hierarchy emerges in which straight debt dominates other financing choices. Equity and convertible debt display significant underpricing. In general, the smaller the probability of loss to outside investors, the more likely the firm is to issue the security and the smaller the security's underpricing.

تامین مالی شرکت: یک تحلیل مبتنی بر عامل مصنوعی

چکیده ما انتخاب امنیت شرکت را با شبیه‌سازی یک اقتصاد پرجمعیت توسط عوامل سازگار که در مورد ساختار بازده‌های امنیتی و قیمت از طریق تجربه یاد می‌گیرند، بررسی می‌کنیم. از طریق یک فرآیند انتخاب تکاملی، هر عامل به سمت استراتژی‌هایی جذب می‌شود که بیش‌ترین بازده را تولید می‌کند. علی‌رغم این حقیقت که بازارها عالی هستند و عوامل ارزش را به حداکثر می‌رسانند، یک سلسله‌مراتب تامین مالی پدیدار می‌شود که در آن بدهی مستقیم بر گزینه‌های مالی دیگر غالب است. حقوق and و بدهی قابل تبدیل، underpricing قابل‌توجهی را نشان می‌دهند. به طور کلی، احتمال کم‌تر شدن در برابر سرمایه گذاران خارجی، بیشتر احتمال دارد که شرکت به مساله امنیت و کوچک‌تر بودن the بپردازد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.