view in publisher's site

Internal Information Quality and the Sensitivity of Investment to Market Prices and Accounting Profits

Abstract We ask whether the quality of internal information matters for investment decisions. We predict that investment is more sensitive to internal profit signals and less sensitive to external price signals when managers have higher‐quality internal information. Consistent with recent theoretical and empirical research, we proxy for internal information quality using observable information properties. We find that the sensitivity of investment to profitability is increasing, while the sensitivity of investment to market‐to‐book is decreasing in internal information quality. Our focus on internal information and decision making offers new and unique insights on the importance of information quality and complements the growing literature on the role of external reporting quality in reducing financing frictions. This article is protected by copyright. All rights reserved.

کیفیت اطلاعات داخلی و حساسیت سرمایه‌گذاری به قیمت‌های بازار و سود حسابداری

چکیده ما می‌پرسیم که آیا کیفیت اطلاعات داخلی برای تصمیمات سرمایه‌گذاری مهم است. ما پیش‌بینی می‌کنیم که وقتی مدیران دارای اطلاعات داخلی با کیفیت بالاتر هستند، سرمایه‌گذاری نسبت به سیگنال‌های سود داخلی حساس‌تر است و نسبت به سیگنال‌های قیمت خارجی حساسیت کمتری دارد. مطابق با تحقیقات نظری و تجربی اخیر، ما برای کیفیت اطلاعات داخلی با استفاده از ویژگی‌های اطلاعات قابل‌مشاهده، پروکسی می‌کنیم. ما دریافتیم که حساسیت سرمایه‌گذاری به سودآوری در حال افزایش است، در حالی که حساسیت سرمایه‌گذاری به ارزش بازار به ارزش دفتری در کیفیت اطلاعات داخلی در حال کاهش است. تمرکز ما بر اطلاعات داخلی و تصمیم‌گیری، بینش‌های جدید و منحصر به فردی را در مورد اهمیت کیفیت اطلاعات ارائه می‌دهد و ادبیات رو به رشد را در مورد نقش کیفیت گزارش خارجی در کاهش اصطکاک مالی تکمیل می‌کند. این مقاله توسط کپی‌رایت محافظت می‌شود. همه حقوق محفوظ است.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.