view in publisher's site

Future Realized Return, Firm-specific Risk and the Implied Expected Return

Abstract In this paper, I propose a novel approach to derive a firm‐specific measure of expected return. It builds on recent accounting‐based valuation models developed by Clubb (2013) and Ashton and Wang (2013). The measure is intrinsically linked to commonly used financial ratios, including book‐to‐market, (forward) earnings yield, and dividend‐to‐price, as well as growth and past returns. The empirical evidence shows that it is significantly positively associated with future realized stock returns and also significantly correlated with commonly used risk characteristics in a theoretically predictable manner. The results are likely to be of interest to practitioners and managers in making capital allocation decisions and to academics in need of proxies for firms’ discount rates and expected returns.

بازگشت Realized آینده، ریسک خاص شرکت و بازگشت سرمایه مورد انتظار

چکیده در این مقاله، من یک رویکرد جدید برای استنتاج معیار خاص از بازده مورد انتظار را پیشنهاد می‌کنم. این نرم‌افزار بر روی مدل‌های ارزیابی مبتنی بر حسابداری که توسط Clubb (۲۰۱۳)و اشتون و وانگ (۲۰۱۳)توسعه داده شده‌اند، ساخته شده‌است. این اقدام ذاتا با نسبت‌های مالی رایج، از جمله ارزش بازار به بازار، (پیش رو)، بازده سود سهام، و نیز رشد و بازگشت سرمایه مرتبط است. شواهد تجربی نشان می‌دهند که ارتباط مثبتی با بازده‌های سهام محقق شده در آینده دارد و همچنین به طور قابل‌توجهی با ویژگی‌های ریسک مورد استفاده در یک روش از لحاظ نظری قابل‌پیش‌بینی ارتباط دارد. نتایج به احتمال زیاد به افراد حرفه‌ای و مدیران در تصمیم‌گیری اختصاص سرمایه و به دانشگاهیان در نیاز به proxies برای نرخ‌های تنزیل شرکت و بازده‌های مورد انتظار بستگی دارد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.