view in publisher's site

Earnings Quality and Market Values of Indonesian Listed Firms

Abstract We find that earnings quality (EQ) is reliably negatively correlated with the market values of equity of firms listed on the Jakarta Stock Exchange (IDX). The financial reporting process produces earnings viewed as increasingly ‘incomplete’ for valuation purposes by the capital market despite moves towards high‐quality financial reporting standards (IFRS) during the sample period 1995–2015. Time‐series analyses reveal that EQ decreases rather than increases through time. The role of earnings in valuation is replaced by other attributes, most notably net dividends. Firms that pay out dividends are valued significantly higher, and firms that issue equity are valued lower. These results are robust regardless of other accounting, market and governance controls. Large and closely held firms are valued higher than smaller firms, consistent with some aspects of the political cost hypothesis. Shares with higher idiosyncratic risk are valued higher, consistent with option value, as are shares where the volume of shares traded is more volatile. Collectively, the results indicate that the mere adoption of high‐quality accounting standards (IFRS) and other nominal changes in capital market regulations do not automatically increase the quality of the financial reporting process.

کیفیت درآمد و ارزش بازار شرکت‌های پذیرفته‌شده اندونزیایی

چکیده ما دریافتیم که کیفیت درامدها (EQ)به طور قابل اعتمادی دارای همبستگی منفی با ارزش‌های بازار حقوق صاحبان سهام شرکت‌های فهرست‌شده در بورس اوراق بهادار جاکارتا (IDX)است. فرآیند گزارش دهی مالی، با وجود حرکت به سمت استانداردهای گزارش دهی مالی با کیفیت بالا (IFRS)در طول دوره نمونه ۲۰۱۵ - ۱۹۹۵، درآمدهایی را تولید می‌کند که برای اهداف ارزش‌گذاری توسط بازار سرمایه "به طور فزاینده ناقص" تلقی می‌شوند. تحلیل‌های سری زمانی نشان می‌دهند که EQ به جای افزایش در طول زمان، کاهش می‌یابد. نقش درامدها در ارزش‌گذاری با سایر ویژگی‌ها، به ویژه سود سهام خالص جایگزین می‌شود. شرکت‌هایی که سود سهام را پرداخت می‌کنند به طور قابل‌توجهی بالاتر ارزش‌گذاری می‌شوند، و شرکت‌هایی که حقوق صاحبان سهام را صادر می‌کنند پایین‌تر ارزش‌گذاری می‌شوند. این نتایج بدون در نظر گرفتن سایر کنترل‌های حسابداری، بازار و حاکمیت قوی هستند. شرکت‌های بزرگ و نزدیک بالاتر از شرکت‌های کوچک‌تر ارزش‌گذاری می‌شوند، که با برخی از جنبه‌های فرضیه هزینه سیاسی سازگار هستند. سهام با ریسک ویژه بالاتر، مطابق با ارزش اختیار، ارزش بالاتری دارند، همانطور که سهامی هستند که در آن حجم سهام مبادله‌شده، بی‌ثبات‌تر است. به طور کلی، نتایج نشان می‌دهد که استفاده صرف از استانداردهای حسابداری با کیفیت بالا (IFRS)و سایر تغییرات اسمی در مقررات بازار سرمایه به طور خودکار کیفیت فرآیند گزارش مالی را افزایش نمی‌دهد.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.