view in publisher's site

Exploring the Double-Sided Effect of Information Asymmetry and Uncertainty in Mergers and Acquisitions

Abstract We examine the joint effect of bidder and target information asymmetry and uncertainty on the payment consideration and subsequent wealth effects in a large sample of acquisitions with both listed and private targets. In line with a risk‐sharing argument, we find that acquisitions of targets characterized by higher uncertainty are more likely to be settled with stock. In contrast, higher target information asymmetry increases the likelihood of a cash payment, consistent with bidders strategically exploiting superior information. Acquirers of more opaque targets obtain a larger fraction of total acquisition gains and avoid sharing these gains with target shareholders by offering cash.

بررسی اثر Double و ابهام اطلاعات و ابهام در ادغام‌ها و ادغام‌ها

چکیده ما اثر مشترک پیشنهاد دهنده و عدم تقارن اطلاعات هدف و عدم قطعیت در مورد پرداخت و اثرات ثروت بعدی را در یک نمونه بزرگ از مالکیت با هر دو هدف فهرست‌شده و خصوصی بررسی می‌کنیم. در راستای یک بحث به اشتراک گذاری ریسک، متوجه می‌شویم که مالکیت اهداف مشخص شده با عدم قطعیت بالاتر احتمالا با سهام حل خواهد شد. در مقابل، عدم تقارن اطلاعات هدف بالاتر، احتمال پرداخت نقدی را افزایش می‌دهد، سازگار با bidders که از اطلاعات برتر بهره‌برداری می‌کنند. Acquirers از اهداف مبهم بیشتر، کسری بزرگتری از سود کسب را به دست می‌آورند و از به اشتراک گذاری این دستاوردهای با سهامداران هدف با ارائه پول نقد اجتناب می‌کنند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.