view in publisher's site

The Gordon-Shapiro Dividend Growth Formula and Inflation

Abstract: The share valuation model which discounts expected dividends is widely accepted in the finance literature. Beyond some point a constant growth rate in expected ividends is assumed. The accepted specification of this growth rate involves a constant retention rate for earnings, and is valid under no inflation. This paper derives the corresponding nominal formula under inflation using a retention rate defined in terms of inflation accounted earnings, and shows that its real counterpart is the accepted formula. It is also shown under inflation that the nominal formula using a retention rate defined in terms of historic cost earnings is considerably more complicated, and that a major error in share valuation results from mistakenly assuming the accepted formula to be valid in nominal terms with a retention rate defined in terms of inflation accounted earnings.

فرمول و تورم رشد Dividend Gordon - Shapiro

چکیده: الگوی ارزیابی سهم که سود سهام مورد انتظار را کاهش می‌دهد به طور گسترده‌ای در ادبیات مالی پذیرفته شده‌است. در غیر این صورت نرخ رشد ثابت در ividends مورد انتظار فرض می‌شود. مشخصه پذیرفته‌شده این نرخ رشد شامل نرخ نگهداری ثابت برای درآمدها می‌باشد و تحت هیچ تورم معتبر نیست. این مقاله فرمول اسمی مربوطه را در زیر تورم با استفاده از نرخ نگهداری تعیین‌شده از نظر تورم محاسبه می‌کند و نشان می‌دهد که طرف واقعی آن فرمول مقبول است. همچنین در زیر تورم نشان داده می‌شود که فرمول اسمی که با نرخ حفظ به طور قابل‌توجهی از نظر درآمد تاریخی تعریف می‌شود بسیار پیچیده‌تر است و خطای بزرگی در سهم سهم به اشتباه با فرض اینکه فرمول پذیرفته‌شده در شرایط اسمی معتبر باشد با نرخ نگهداری تعیین‌شده در شرایط تورم محاسبه می‌شود.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
  • مقاله Economics, Econometrics and Finance (miscellaneous)
  • ترجمه مقاله Economics, Econometrics and Finance (miscellaneous)
  • مقاله اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی (متفرقه)
  • ترجمه مقاله اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی (متفرقه)
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.